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25岁“AI股神”Q1激进调仓：84.6亿美元做空半导体，同步重仓AI与矿业股
查找币:余老师
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2026-05-19 00:01
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**查找币安全团队 | 行业动态分析 | 2026年Q1持仓解读**
近期，据**Situational Awareness LP**向美国证券交易委员会（SEC）提交的2026年第一季度13F文件显示，一位年仅25岁、被市场誉为“AI股神”的基金经理，在一季度采取了极为激进的交易策略——**大规模做空半导体板块，同时继续加码AI基础设施与数字资产矿业股**。这一操作引发行业广泛关注，尤其是在加密货币与AI算力融合加速的背景下，其持仓变动具有显著的信号意义。
## 一、做空规模创纪录：看跌期权总值达84.6亿美元
根据披露文件，该基金一季度持有的看跌期权（Put Options）总价值高达**84.6亿美元**，占其组合总申报价值约**62%**。相比2025年第四季度仅约891万美元的看跌期权持仓，这一增幅堪称“核弹级”转向，表明基金经理对半导体行业短期前景极度悲观。
### 主要做空标的及仓位分布：
| 标的 | 看跌期权仓位（美元） | 备注 |
|------|---------------------|------|
| VanEck半导体ETF（SMH） | 20.4亿 | 最大单一空头仓位 |
| 英伟达（NVIDIA） | 15.7亿 | AI芯片龙头 |
| 甲骨文（Oracle） | 10.7亿 | 企业级AI应用 |
| 博通（Broadcom） | 10亿 | 网络与定制芯片 |
| AMD | 9.69亿 | 消费级GPU与服务器芯片 |
| 台积电（TSMC） | 5.35亿 | 全球代工龙头 |
| ASML | 4.94亿 | 光刻机设备巨头 |
**分析解读：**
该基金经理并非盲目做空整个科技板块，而是精准锁定**半导体产业链**，尤其是与AI算力相关的芯片巨头。值得注意的是，英伟达、AMD、博通等公司正是当前AI算力需求的核心供应商，但基金经理却选择大举押注其股价下行，可能基于对**产能过剩、估值泡沫或需求放缓**的预判。
## 二、多头方向：聚焦AI基础设施、电力与数字资产矿业
与做空端形成鲜明对比的是，该基金的多头仓位高度集中于**AI基础设施、电力供应以及比特币矿业**领域，显示出对“算力+能源+数字资产”三重赛道的长期信心。
### 主要多头持仓：
- **Bloom Energy**：普通股持仓高达**8.79亿美元**，押注清洁能源与氢燃料电池在数据中心供电中的应用。
- **闪迪（SanDisk）**：普通股持仓**7.24亿美元**，看好存储芯片在AI训练与推理中的需求。
- **CoreWeave**：普通股持仓**5.56亿美元**，同时保留1.41亿美元看涨期权（较Q4的7.74亿美元大幅削减）。
- **IREN、Core Scientific、Applied Digital**：均为AI数据中心与比特币矿企，获得重仓配置。
**关键变化：**
- 基金明显削减了对CoreWeave的看涨杠杆押注，从Q4的7.74亿美元降至1.41亿美元，可能出于对高波动性衍生品的风控考量。
- 英特尔看涨期权被**完全清仓**，转而建立**1.59亿美元英特尔看跌期权**，表明其对英特尔转型前景持悲观态度。
- 基金还清仓了**Lumentum、Coherent、Tower Semiconductor、Cipher Mining**等此前持有的科技与矿业标的，进一步聚焦核心赛道。
## 三、策略逻辑：做空芯片“拥挤交易”，做多算力“硬需求”
从整体持仓结构看，该基金经理的核心逻辑可概括为：
1. **半导体板块存在过热风险**：英伟达、AMD等芯片股在AI热潮中涨幅巨大，市场预期过于一致，容易形成“拥挤交易”。一旦行业周期转向或需求增速放缓，回调压力显著。
2. **AI基础设施需求依然刚性**：尽管芯片价格可能波动，但数据中心、电力供应、存储设备等底层基础设施的建设需求仍在持续增长，尤其是**比特币矿企转型AI算力服务**的趋势值得关注。
3. **数字资产矿业与AI算力协同**：Core Scientific、IREN等矿企在利用闲置算力提供AI云服务方面取得进展，这种“挖矿+AI”双重盈利模式降低了单一业务风险。
## 四、对加密货币与Web3行业的启示
虽然该基金并非直接押注比特币或以太坊价格，但其持仓变动对加密货币行业具有以下参考价值：
- **矿企价值重估**：比特币矿企若成功切入AI算力市场，其估值逻辑将从“能源套利”转向“科技服务”，可能吸引更多传统资本关注。
- **能源基础设施重要性凸显**：无论是AI数据中心还是矿场，电力供应都是核心瓶颈。Bloom Energy等清洁能源公司的重仓配置，暗示**“算力+绿色能源”可能成为未来十年的投资主线**。
- **衍生品风险需警惕**：该基金大幅削减看涨期权、增加看跌期权，反映其主动管理尾部风险。对于加密货币投资者而言，在牛市中保持对冲意识同样重要。
## 五、总结
25岁“AI股神”的一季度持仓变动，展现了**极端分化**的投资策略：一方面用84.6亿美元做空半导体，另一方面又重仓AI基础设施与矿业股。这种“看空芯片、看多算力”的复合操作，既是对行业周期的精准预判，也体现了对冲基金级别的风险管理能力。
对于加密货币与Web3从业者而言，这一案例提醒我们：**关注AI与数字资产的融合趋势，同时警惕半导体行业的周期性波动**。未来，算力、能源、存储等基础设施领域可能诞生更多跨行业投资机会。
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**本文由查找币安全团队整理发布**
*数据来源：SEC 13F Filing, Situational Awareness LP*
*声明：本文仅供行业信息分享，不构成任何投资建议。加密货币市场风险极高，请谨慎决策。*
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