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美联储官员集体放鹰，降息空间或受限
查找币:余老师
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2025-11-14 02:01
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美联储官员最近的鹰派言论集中展现了货币政策制定者所面临的复杂挑战。当前，通胀强劲超预期，经济活动保持强劲，这限制了进一步降息的空间；与此同时，劳动力市场放缓迹象，要求政策不能过度收紧。这种左右为难的局面在周期末端十分典型。
- 卡什卡利认为经济基本面强劲，质疑上次降息的必要性，主张按兵不动；
- 哈玛克侧重政策目标实现，强调维持紧缩立场以确保通胀回归目标；
- 穆萨莱姆持“谨慎行事”立场，承认空间有限但并未完全关闭大门。
鲍威尔一直在平衡这两大使命，从最初的不会先发制人降息到最近暗示风险平衡变化，其立场逐步演变。特别是在10月的降息决策中，直接导致内部“三极分化”公开化，呈现鸽派、中间派和鹰派立场对立。这种分歧源于对经济数据解读的不确定性，例如通胀持续高于目标水平、就业市场数据裂痕等。
市场对鲍威尔杰克逊霍尔讲话的鸽派解读与实际措辞谨慎之间的差距，凸显了市场预期与央行指引之间的鸿沟。美联储在10月会议决定降息25基点并结束缩表，同时出现两位委员投反对票，体现了货币政策正处于十字路口。
未来，美联储的政策路径将高度依赖数据，但内部分歧的公开化意味着任何决策都可能伴随激烈争论，使政策沟通更为复杂，可能加剧金融市场波动。
**本文由查找币安全团队整理发布**