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美国政府重启后市场将迎来一系列流动性利好
查找币:余老师
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2025-11-14 08:02
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根据Real Vision创始人Raoul Pal的观点，美国政府的财政政策和货币政策转向将为市场注入更多流动性，可能推动风险资产（包括加密货币）的上涨。这种转变的逻辑在于TGA账户支出增加将直接向市场注入资金，QT结束和资产负债表扩张表明美联储将从流动性抽水转向放水，同时美元贬值和临时流动性工具的启用将进一步加强这一趋势。政府采取这些主动措施是为了避免资金紧缩和经济过热，特别是在中期选举前。Arthur Hayes的多篇文章中也强调了美元流动性是推动加密市场（尤其是比特币）牛市的关键宏观变量。他的分析认为，当流动性进入金融系统时，首先会推高传统风险资产，然后溢出至加密货币市场。
Hayes对政策制定者行为动机的理解为他的预测框架提供了依据，政客和央行官员有强烈的动机维持市场流动性和避免经济衰退，因为这关系到政治生涯和选举结果。他认为量化紧缩（QT）是不可持续的，最终会回归量化宽松（QE），甚至可能进入“永久性QE”时代。这种政策走向将创造资产泡沫，而加密货币作为高贝塔的流动性敏感资产将显著受益。总体来看，Pal和Hayes一致认为政府与央行的政策选择在政治周期内几乎是必然的，这将导致美元流动性过剩，推动风险资产上涨，而加密货币市场将是主要受益者之一。
对于加密从业者而言，了解这些宏观流动性指标的变化（如TGA、RRP、资产负债表规模）比短期价格波动更为重要，因为这些指标是判断市场大趋势的关键先行信号。
本文由查找币安全团队整理发布