经济裂缝加深，比特币或成为下一个流动性的「泄压阀」

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-14 11:01 | 12 次浏览 | 0 条回复

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美国经济正呈现出明显的裂隙，一方面是金融市场繁荣，另一方面是实体经济陷入缓慢衰退。制造业采购经理人指数已连续18个月下滑，达到二战以来的最长记录，但股市持续上涨，因为利润越来越集中在科技巨头和金融公司。这种现象实际上是资产负债表通胀的体现，流动性不断推高同类资产价格，而工资增长、信贷创造和小企业活力却停滞不前。经济裂隙的形成导致在复苏或经济周期中，不同领域发展方向截然相反：资本市场、资产持有者、科技业和大公迅猛上涨，而工薪阶层、小企业、蓝领行业则下跌或停滞，增长与困境同在。货币政策已经无法真正惠及实体经济，美联储的降息推高了股债价格，却未带来新的就业机会和工资增长。量化宽松使得大企业更容易获得贷款，却未促进小企业的发展。财政政策也已接近极限，如今近四分之一的政府收入用于支付国债利息。政策制定者陷入两难境地：收紧政策以抑制通胀，会导致市场僵滞；放松政策以促进增长，则会导致物价上涨。这种系统已形成自我循环：一旦试图降低杠杆，缩减资产表，就会冲击其依赖的资产价值。市场结构已经被高效地收割被动资金流和高频数据套利所改变，将公开市场转变为封闭的流动性机器。头寸配置和波动率的提供比基本面更为重要，散户实际上成为机构的对手盘。这解释了为何防御性板块被遗弃、科技股估值飙升，市场结构奖励追涨，而不奖励价值。我们创造了一个价格效率极高、但资本效率极低的市场，公开市场已成自我循环的流动性机器。资金自动流动，通过指数基金、ETF和算法交易形成持续的买入压力，不受基本面影响。价格波动由资金流驱动，而非价值。高频交易和系统化基金主导每日交易，散户实际上站在交易对立面。股价涨跌取决于头寸配置和波动机制，因此科技股持续膨胀，而防御板块落后。当前的财富创造集中在顶层，最富有的10%人口持有90%以上的金融资产，股市上涨导致贫富差距进一步扩大。政策推高资产价格，同时侵蚀了大多数人的购买力，缺乏实质工资增长，无法购买房产，选民最终将寻求改变，通过财富再分配或政治动荡。这两者都会加剧财政压力，推高通胀。对于政策制定者来说，策略变得明确：维持流动性充裕，推高市场，宣称经济正在复苏，用表面的繁荣掩盖实质性改革的缺失。虽然经济仍然脆弱，但至少数据可以支撑到下次大选。加密货币作为一个独立于银行或政府的领域，能够持有和转移价值，可能成为当前经济裂缝中的一种「泄压阀」。传统市场已成为封闭体系，大资本早已在上市前通过私募获取大部分利润。对年轻一代而言，比特币不仅是一种投机工具，更是一种参与机会。当整个系统似乎被操纵时，至少在这里还存在机会。尽管许多散户曾因高估值代币和风投抛售而受伤，但核心需求仍然强烈：人们渴望一个开放、公平、自主的金融系统。展望美国经济可能会陷入「条件反射」循环：收紧政策导致衰退，政策恐慌导致宽松政策，从而带来通胀，一轮又一轮的循环。到2026年可能迎来下一轮宽松周期，因为增长放缓和赤字扩大。股市可能会短暂狂欢，但实体经济不会真正改善，除非资本从支撑资产转向生产性投资。目前，我们正目睹金融化经济的晚期形态：流动性取代GDP，市场变成政策工具，比特币成为社会的压力释放阀。本文由查找币安全团队整理发布

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