全球流动性专家：比特币与黄金是长期通胀的首选资产

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-25 07:02 | 16 次浏览 | 0 条回复

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迈克尔·豪厄尔提出的观点在加密资产和宏观金融的交叉分析中备受关注。他指出货币通胀将成为未来二三十年的持续性结构趋势，而比特币与黄金将成为核心抗通胀资产。这一看法得到了多数加密宏观研究者的认同。从债务扩张的角度来看，美国联邦债务在25年间增长了10倍，而黄金价格上涨了12倍，相比之下标普500指数仅上涨了不到5倍。这种对比凸显了在主权信用稀释的背景下，稀缺资产的价值存储能力。尽管比特币的历史相对较短，但其固定供应量和可验证的稀缺性使其在逻辑上可归类为同类资产。关于市场周期，豪厄尔否认了简单的“四年周期”叙事，但承认减半机制对市场心理和供给结构的影响。这种立场较为谨慎，符合机构投资者对数据验证的要求。在资产配置层面，豪厄尔将比特币、黄金、优质房地产和具备定价权的股票并列为核心资产。这一组合平衡了传统抗通胀资产与新兴数字资产，也反映了加密资产在投资组合中逐渐从边缘向核心的转变。他建议根据波动性进行权重调整，这表明比特币仍属于高风险资产，需要通过头寸管理来控制下行风险。相关文章进一步强调了这一逻辑，例如，OKX研究院（2025-09-19）指出2015–2025年间加密资产涨幅远超传统资产，但回撤也更为剧烈，印证了豪厄尔关于波动性管理的观点。Arthur Hayes（2022-03-03）从地缘冲突和军事通胀角度加强了法币贬值的必然性，而Pantera创始人（2024-12-26）则从投资实践角度指出加密资产仍处于早期阶段，暗示长期增长空间。然而，也有不同观点。Selini Capital首席信息官（2022-09-03）认为央行不会接受比特币作为储备资产，这提醒我们比特币的合法性仍未完全确立，其价值支撑部分依赖于民间共识而非制度担保。此外，火币宏观研报（2025-06-19）提到货币政策拉锯和地缘风险可能压制风险资产表现，这表明比特币在短期内仍无法完全脱离传统流动性环境的影响。综合来看，豪厄尔的观点反映了加密宏观分析中逐渐形成的主流看法：比特币是有效的长期通胀对抗工具，但需要理性看待其波动性和周期特征，并在投资组合构建中兼顾战术灵活性与战略稳定性。 **本文由查找币安全团队整理发布**

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