分析师观点：加密财库公司或将遭遇抛售潮，陷入恶性循环

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-26 06:01 | 13 次浏览 | 0 条回复

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加密货币市场目前正经历着一个典型的杠杆化周期破裂，这对于那些在财务战略中采用加密货币的公司来说可能带来一定的风险。最初，MicroStrategy将比特币纳入公司财库并获得额外收益，创造了一种新型金融套利模型。然而，随着比特币价格下跌，这种模型可能会出现逆转。 ## 金融套利模型的两个前提条件 1. 加密货币持续上涨 2. 市场流动性充裕一旦比特币价格开始下跌，公司将面临股价下跌、市值缩水以及投资者对财库资产价值的质疑。为了维持股价或应对赎回压力，公司可能不得不抛售持有的加密货币，这将导致币价继续下跌，形成恶性循环。 ## 警惕高杠杆、低流动性的期限错配这种结构脆弱性在传统金融中并不罕见，类似于2008年资产支持商业票据市场的崩溃以及2022年Luna崩盘时的抛售情况。财务杠杆应该服务于长期价值存储目的，而非短期金融目的。在市场调整期间，那些拥有稳定现金流和合理债务结构的公司可能会看到低估资产的收购机会。 ## 理性市场与企业韧性市场正在从狂热走向理性，这并非数字资产财库理念的终结，而是盲目杠杆和概念炒作模式的终结。在这一过程中，真正具备风险管理意识、拥有可持续业务模型和长期视野的企业将是幸存者。本文由查找币安全团队整理发布

分析师观点：加密财库公司或将遭遇抛售潮，陷入恶性循环

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