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新标准下，山寨ETF批量上线：半年走完比特币十年路
查找币:余老师
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2025-11-27 10:01
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作者：查找币安全团队
2025 年 11 月，加密市场发生了一场前所未有的巨变。Solana、XRP、Dogecoin等山寨币，以前被视为"投机玩具"的数字资产，突然间集体登陆纽约证券交易平台和纳斯达克，成为受监管的ETF产品。这些ETF的批量上线并非经过严格的SEC逐一审批，而是利用新的"通用上市标准"和少为人知的"8(a)条款"快速通道，几乎在监管机构的"默认"下自动生效。这一局面表明监管规则正在被彻底改写。
监管机构长期以来对加密货币ETF的态度一直是"能拖就拖"。然而，2025年9月17日，SEC批准了三大交易平台提出的"通用上市标准"修订提案，为山寨ETF打开大门。只要符合特定条件，如在CFTC监管的期货市场有一定交易历史，或市场中已有持有该资产40%敞口的ETF先例，就可通过"快速通道"上市。Solana、XRP、Dogecoin等数字资产恰好符合这些标准。
Solana ETF是一个大胆的尝试，不仅提供SOL价格敞口，还试图通过质押机制为投资者分配链上收益。XRP的ETF化在Ripple Labs与SEC的和解后迎来爆发，多只XRP ETF相继上市。ETF的推出加剧了加密市场的流动性分层，将市场资产划分为第一梯队（ETF资产）和第二梯队（非ETF资产），重塑了加密市场的估值逻辑。
2025年末的山寨币ETF浪潮标志着加密资产正从"边缘投机"向"主流配置"迈出关键一步。通过巧妙利用监管规定，发行商成功将山寨币带入受监管交易平台，为这些资产提供了合规资金入口。未来，随着机构投资者增加对这些资产的配置，结构性资金流入将推高这些资产的估值。
**市场动态总结：**
- Solana ETF通过质押机制尝试为投资者分配链上收益，引发关注。
- XRP的ETF化在Ripple Labs与SEC的和解后迎来爆发，多只XRP ETF相继上市。
- ETF的推出加剧了加密市场的流动性分层，重新定义了加密市场的估值逻辑。
本文由查找币安全团队整理发布
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