比特币重回9万美元后，接下来是圣诞节还是圣诞劫？

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-28 04:01 | 9 次浏览 | 0 条回复

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不管是老中还是老外，都逃不过一个「好好团圆过节」的传统心理。每年11月的第四个星期四，是美国传统的重大节日感恩节。而今年的感恩节，币圈人最想感恩的可能是比特币重回了9万美元。除了「节日行情」的因素影响，一份因政府停摆而意外成为关键决策依据的《褐皮书》，也帮助改写了今年最后一次货币政策的走向。美联储12月降息的概率从一周前的20%飙升到86%。当美联储态度反转，当全球主要经济体同步开启「印钞模式」，当传统金融体系的裂缝越撕越大，加密资产正站在它最关键的季节性窗口前。全球流动性的闸门打开后，会如何影响加密行业的走向？更重要的是，即将到来的下一个节日，究竟是圣诞节还是圣诞劫？ ## 12月降息概率飙至86% 据Polymarket数据显示，美联储在12月议息会议降息25个基点的概率已从一周前的约20%飙升至86%。这应该是近期比特币涨幅的主要原因之一，概率的反转是因为一份经济报告《褐皮书》。决定降息的重要报告周三，由达拉斯联储负责编制、汇集全美12个地区最新情况的《褐皮书》正式公布。按往常，它只是例行材料，但由于政府停摆导致大量关键经济数据无法按时更新，这份报告反而成了FOMC在决策前能够依赖的、极为少见的全面信息来源。换句话说，这是美联储在数据缺位的背景下，少有的能够真实反映基层经济运行状况的窗口。报告给出的总体判断很直接：经济活动几乎没有变化，劳动力需求正在持续减弱，企业的成本压力有所上升，而消费者的支出意愿正在变得谨慎。美国经济在表面平稳之下，开始显现出一些结构性的松动。整个报告最受关注的部分，是对就业市场变化的描写。过去六周，美国劳动力市场并未出现太多积极迹象。大约一半的地区联储表示，当地企业的招聘意愿正在下降，甚至出现「能不招就不招」的倾向。招聘难度在多个行业明显降低，这与过去两年劳动力严重短缺的局面形成鲜明对比。 ## 经济「疲态」已蔓延在更宏观的技术层面，人工智能正在悄悄改变经济结构。《褐皮书》的受访者呈现出一种微妙的「双轨现象」：AI一方面推动了投资增长，比如波士顿辖区某制造商因为AI基础设施建设需求旺盛而拿到更多订单；但另一方面，它又让一些企业开始缩减入门级岗位，因为基础工作正被AI工具部分替代。连教育领域也出现类似担忧——波士顿地区的高校表示，不少学生担心传统岗位未来会受到AI影响，因此更倾向转向数据科学等更「抗风险」的专业方向。 ## 圣诞行情：市场会有好表现的前兆？几乎同步。链上的积累信号在变强，而假期的低流动性往往会把任何上涨放大成一段「真空反弹」。加密社区也在反复强调同一件事：假期是最容易出现短期趋势行情的窗口。低交易量意味着更轻的买盘就能推动价格脱离密集成交区，尤其是在近期情绪偏冷、筹码更稳定的情况下。能感觉到市场的共识在悄悄形成，如果美股黑五之后启动一波小级别反弹，加密会是反应最剧烈的那一类资产；而以太坊，则被很多机构视为「等价于小盘股的高贝塔品种」。 ## 圣诞行情的前景更进一步的，把目光从感恩节转向圣诞节，讨论的核心已经从「市场会不会涨」，变成了「这一波季节性反弹会不会延续到明年」。所谓的「圣诞行情」最早是1972年由Stock Trader's Almanac的创始人Yale Hirsch提出的，逐渐成为了美股众多季节性效应之一，指的是每年12月的最后5个交易日及下一年的前2个交易日期间，美股通常会迎来一波上涨。标普指数在过去73年里的圣诞节前后有58年收涨，胜率接近80%。更重要的是，如果圣诞行情出现，可能是下一年股市会有好表现的前兆。据Yale Hirsch分析，圣诞行情、新年的前五个交易日、一月晴雨表，如果这三个指标同时为正，那么新一年的美股大概率也不会太差。 ## 比特币和圣诞行情对于比特币而言，第四季度本身就是它历史上最容易启动趋势的区间。无论是早期的矿工周期，还是后来的机构配置节奏，都让Q4成为一个天然的「右侧行情季节」。而今年，它叠加了新的变量：美国降息预期、亚洲流动性改善、监管清晰度增强，以及机构持仓回流。于是问题就变成了一个更现实的判断：如果美股进入圣诞行情，比特币会不会走得更猛？如果美股没走，比特币又会不会自己走？这都决定了加密行业从业者们即将度过一个圣诞节还是圣诞劫。本文由查找币安全团队整理发布

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