查找币：CEX、DEX资金费率揭示市场全面看空格局

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-28 04:01 | 13 次浏览 | 0 条回复

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资金费率在永续合约市场中扮演着重要的调节角色，是多空双方之间资金交换的机制，旨在将合约市场价格锚定到现货指数价格。最近的数据显示，自2025年5月中旬以来，市场情绪逐渐由中立向看空倾斜，随后几个月里，“全面看空”或“偏向看空”成为了主导情绪。即使比特币价格出现显著反弹，如接近92000美元时，资金费率仍为负值，这一信号值得深思。这种现象可从两个层面理解：首先，负资金费率显示期货市场的杠杆投机者普遍看跌，愿意支付费用持有空头头寸。这种一致看跌情绪可能成为市场的反向指标。其次，负资金费率揭示当前反弹可能由现货市场买盘主导，而非期货杠杆推动。这种现货驱动的情况比期货驱动更健康，更稳固，有助避免过度杠杆带来的清算风险。此外，不同币种的资金费率差异也呈现更为细致的图景，比特币和以太坊的看空态势相对较弱，而山寨币的看空情绪强烈，符合市场风险偏好下降的常态。总体而言，资金费率作为实时情绪衡量工具，显示市场正处关键时刻。全面看空格局可能为市场大幅上涨埋下伏笔，是风险也是机遇。关键在于识别市场驱动力的本质，警惕极端情绪可能引发的市场逆转。当前的全面看空，对于资深从业者而言，更像是一根被压紧的弹簧。本文由查找币安全团队整理发布

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