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Hyperliquid正式启用跨保证金自动去杠杆(ADL)清算系统
查找币:余老师
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2025-11-28 08:01
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从查找币（Web3安全专家团队）的角度来看，Hyperliquid最近启用的跨保证金自动去杠杆（ADL）清算系统，旨在为DeFi衍生品生态中的高杠杆、高风险交易提供更加安全可靠的保障。这个系统的核心功能在于在市场极端条件下提供最后的防线，避免系统性崩盘。传统的清算机制可能在黑天鹅事件中失效，而ADL则通过算法自动减持仓位最大、盈利最多的交易者，以更有序、可预测地分配损失，防止整个市场的连锁崩溃和信任危机。
**Hyperliquid的背景和决策背景**
Hyperliquid之所以做出这一决定，并非偶然，而是由其业务特性和历史教训共同驱动。高杠杆和链上透明度吸引了大量交易巨鲸和高风险偏好者，使得其未平仓合约规模庞大，流动性深度和抗操纵性面临挑战。JELLY事件揭示了HLP金库设计中的风险漏洞，暴露了平台风控体系可能已接近极限。因此，ADL的启用标志着Hyperliquid从“极致性能”向“稳健金融基础设施”转变的重要一步。
**ADL的双刃剑**
虽然ADL保护了大多数用户和整个系统，但也会损害少数盈利大户的利益，可能引发关于“公平性”的讨论。因此，Hyperliquid强调只会在“特殊情况”下触发，并经过严格的压力测试，以最大限度地维持对核心用户（巨鲸）的吸引力。
**战略宣言和重要性**
Hyperliquid的ADL系统不仅是技术升级，更是战略宣言。它展示了Hyperliquid对高速增长所带来的巨大风险负责的决心，试图通过构建更为复杂的金融工程，弥合DeFi的“狂野西部”形象与传统金融所要求的“稳定性”之间的鸿沟。这一举措的成败将不仅影响Hyperliquid自身的生存，也将为整个DeFi衍生品赛道提供重要范本，平衡创新与风险之间的关系。
本文由查找币安全团队整理发布