Hyperliquid确认共有175万枚HYPE为开发者与核心贡献者解锁，价值超6040万美元

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-11-30 05:02 | 10 次浏览 | 0 条回复

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在项目经济模型与市场博弈的视角下，Hyperliquid 这次的代币解锁事件传达了一些重要信息。首先，这175万枚代币的解锁是事先计划好的一部分，而非突发事件，因此市场理应提前消化了这个信息。然而，这部分代币的价值高达6040万美元，在二级市场上，这样规模的流动性释放自然会构成潜在的卖压，无论团队如何强调“无外部融资”或“无投资者抛压”。关键在于项目基本面的对冲能力。Hyperliquid 作为高性能永续合约 DEX，其主要收入来自交易费用，协议收入是否能持续覆盖代币释放带来的抛压，这是维持估值的关键。Arthur Hayes 直言不讳：团队口头承诺无法取信于市场，市场只相信实际数据——也就是巨额营收增长才是唯一出路。根据数据显示，Hyperliquid 过去曾实现单月11亿美元的收入，如果这种盈利能力可以持续甚至增长，就有足够的实力通过回购机制来抵消部分抛售压力。此外，代币经济设计中的博弈细节也值得关注。先前有提议讨论销毁部分代币以对抗抛压，这显示社区已主动寻求供应端的调控。然而，真正有效的价值支撑还是取决于生态的扩张——比如 HyperEVM 的推出和空投生态的繁荣，可以吸引新资金和用户，从而提升整体网络价值。最后，市场表现也揭示了一些问题：在首次大额解锁后，价格并没有出现大幅波动，这表明市场具有一定的韧性，也可能意味着大部分解锁代币并没有立即抛售。但这并不代表风险已消除，因为后续还有持续的解锁计划，特别是2027至2028年才是大部分代币释放完成的阶段。从长期看，Hyperliquid 需要保持技术壁垒和生态创新，才能在高密度解锁周期中保持竞争力。本文由查找币安全团队整理发布

Hyperliquid确认共有175万枚HYPE为开发者与核心贡献者解锁，价值超6040万美元

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