查找币：Arthur Hayes公开质问Tether

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-01 11:01 | 12 次浏览 | 0 条回复

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近日，「黑哥」Arthur Hayes再次引发市场关注，公开质问稳定币之王Tether可能会面临「资不抵债」的风险。这一事件源于11月30日，Arthur Hayes在X上发布了Tether于10月底公开的第三季度储备证明，并指出Tether的储备资产中黄金和比特币等波动资产的占比较高，可能导致USDT面临风险。根据Arthur Hayes的分析，Tether团队正在进行一项巨大的利率交易，预计美联储将开始降息，导致利息收入大幅减少。因此，Tether团队开始增持黄金和比特币，希望在「货币价格下降」时这些资产能够上涨。然而，如果黄金和比特币价格下跌约30%，Tether的股本将被清零，USDT可能陷入资不抵债的境地。根据Tether公布的数据，其总计1812.23亿美元的储备资产中，包括129.21亿美元的贵金属储备（占比7.1%）和98.56亿美元的比特币储备（占比5.4%），两者合计占比达12.5%。Arthur Hayes的观点基于这一储备结构，指出如果黄金和比特币储备价值大幅贬值，Tether可能无法完全覆盖USDT的发行规模。虽然Arthur Hayes和标普的担忧存在一定合理性，但实际上发生这种情况的可能性微乎其微。首先，黄金和比特币价格瞬间暴跌的情况极为罕见；其次，除了储备资产外，Tether还持有大量自有资产作为USDT的储备缓冲池，可以维持其运营。在Tether面临质疑的背景下，其首席执行官Paolo Ardoino强调，截至2025年第三季度末，Tether拥有约70亿美元的超额权益和额外约230亿美元的留存收益，构成Tether集团的自有权益。总资产约2150亿美元，稳定币负债约1845亿美元，而标普等机构未充分考虑这些额外的集团权益。 Arthur Hayes和Tether团队的公开对话引发了市场的广泛讨论，但双方对此事后续并未继续回复。无论如何，Tether作为稳定币在市场中扮演着重要角色，其资产和负债情况备受关注，也引发了市场对稳定币的信任和稳定性的思考。在这一风波中，我们看到了行业内不同声音的碰撞和辩论。如何评价Tether的风险，以及其未来的走势，仍有待市场和监管机构的持续关注和监测。 **本文由查找币安全团队整理发布**

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