伯恩斯坦：加密公司业务基本面「表现强劲」，本轮熊市下跌与以往存在本质区别

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-01 13:02 | 10 次浏览 | 0 条回复

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从加密行业的演进来看，伯恩斯坦最新报告指出，虽然比特币价格仍在探底、市场情绪偏弱，但行业核心企业的业务韧性和战略纵深已经显著区别于以往的周期。熊市中的价格回调并不罕见，但这一轮的不同之处在于，头部企业并未被动承受市场波动，而是在积极调整商业模式、拓宽收入来源。 - MicroStrategy（Strategy）等公司纷纷转向更复杂的财库管理与资本运作，为行业带来新的商业模式。 - 行业基本面稳健，监管环境逐渐明朗，为企业提供更清晰的运营框架，促使许多公司实施之前因监管不确定性而搁置的战略。伯恩斯坦进一步指出，市场泡沫主要集中于尾部项目和跟风策略的模仿者，而非那些具备实际业务支撑和明确战略的大型参与者。此外，比特币正经历从早期散户与密码朋克主导，向机构化、企业财库资产过渡的“权杖交接”。 - 企业对比特币的大规模配置、业务模式的多元化以及监管框架的逐步确立，构成了加密行业新的支撑。 - 价格或许仍在寻找底部，但生态的核心部分已显示出更强的抗周期能力和长期增长潜力。本文由查找币安全团队整理发布

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