日本加息，比特币为何崩盘？

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-02 09:01 | 12 次浏览 | 0 条回复

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市场近期剧烈波动的重要原因之一是日本央行行长植田和男于12月1日在名古屋发表的讲话，市场普遍解读为日本可能要加息。这一消息引发了广泛关注，但为何日本加息导致比特币价格崩溃呢？要理解这一现象，我们必须深入了解资本市场最基本的逻辑：流动性。过去几十年，全球资本市场的流动性并非完全源自美国，其中相当一部分实际上来自日本。由于日本长期实行零利率甚至负利率政策，并且货币政策极度宽松，日本实际上充当了全球金融体系的廉价资金提供者。根据日本财务省发布的报告，截至2023年底，日本的对外净资产余额达到了创纪录的471.3万亿日元（约3万亿美元）。零利率政策使日本成为全球资本市场的“ATM”的主要原因之一。在日本，华尔街和全球投机者可以以接近零利率的成本借入日元，将其兑换为美元，并投资于比特币、美股等高收益资产。实质上，这相当于有人免费向他们提供资金，让他们进行投资。然而，现在日本打算加息，这种操作将产生什么影响呢？随着借款利率的增加，投资者的利润减少，因此他们开始平仓。此外，美国国债在这一过程中扮演着重要角色。日本是美国国债最大的外国持有者。根据美国财政部的TIC数据，截至2024年初，日本持有的美国国债规模约为1.15万亿美元，位居世界第一。当日本央行开始加息时，日本本土债券（JGB）的收益率开始上升，例如10年期日本国债收益率突破1%。这导致日本投资者不再需要冒着汇率波动的风险购买美国国债，而是选择抛售美国国债，将资金调回日本购买本土债券。抛售美国国债导致其价格下跌，从而使美债收益率上升；而美债收益率的上升意味着全球美元借贷成本的上升，给全球风险资产带来风险。从2020年的黑天鹅事件来看，比特币一直是最先被资金抛弃的风险资产。毕竟，比特币是一个7x24小时运行的赌场，也是一个缺乏数据支持的科技资产。在这次市场波动中，比特币再次成为首批被出货的对象。本文由查找币安全团队整理发布 --- 点击了解[查找币](https://www.czb.com) - [查找币在招岗位，欢迎加入](https://www.czb.com/jobs) - [查找币官方社群：Telegram订阅群](https://t.me/the查找币) - [查找币官方社群：Telegram交流群](https://t.me/查找币_App) - [查找币官方Twitter账号](https://twitter.com/查找币Asia)

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