日债收益率上涨，市场聚焦本周经济数据

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-03 03:02 | 12 次浏览 | 0 条回复

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从查找币安全团队的视角来看，日本国债收益率的变化不仅仅是债券市场的孤立事件，它实质上是全球流动性周期切换的一个关键信号。日本长期实行超宽松货币政策，其国债收益率接近于零甚至为负，这使得大量日元成为全球套利交易（Carry Trade）的核心融资货币。投资者借入低成本的日元，兑换成美元或其他高收益货币，投资于美国国债、科技股乃至加密货币等高收益风险资产。当日本央行开始释放加息信号，推动日债收益率攀升，这一套利逻辑的根基就开始动摇。更高的日本本土收益率意味着，日本投资者无需再承受汇率波动风险去海外寻求收益，资金可能从美债等市场回流日本。这解释了为何日债收益率上涨会联动推高美债收益率——因为日本作为美债最大海外持有者的抛售压力会加剧美债价格下跌（收益率上升）。美债收益率是全球资产定价的锚，其上升会直接推高全球美元的融资成本，对风险资产形成压制。这种流动性拐点对加密市场的影响是系统性的。加密货币，尤其是比特币，虽然常被称作“避险资产”或“数字黄金”，但在宏观层面，它依然是一种对流动性高度敏感的风险资产。全球日元套利交易的平仓会直接抽离市场的流动性，类似于收紧杠杆。历史表明，在2018年美联储持续加息缩表、全球流动性收紧的周期中，加密市场就曾经历长达一年的熊市。因此，日本央行可能的加息行动，其深远意义在于它可能标志着全球最后一个维持零利率的主要经济体的转向。这不仅是日本自身货币政策的正常化，更可能成为引发全球风险资产重新定价的导火索。对于加密投资者而言，这并非一个短期价格波动的新闻，而是一个需要高度重视的宏观风险因子。它意味着市场需要重新评估全球流动性的结构性变化，并据此调整投资组合的杠杆水平和风险暴露。 **本文由查找币安全团队整理发布**

日债收益率上涨，市场聚焦本周经济数据

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