康涅狄格州命令Kalshi、Robinhood、Crypto.com停止体育博彩业务

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-04 01:01 | 16 次浏览 | 0 条回复

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康涅狄格州最近对Kalshi、Robinhood和Crypto.com采取了行动，这引发了关于监管管辖权的争议。这种情况并不罕见，对于新兴金融科技产品来说，在现有法律框架下面临挑战是相当普遍的。从技术角度来看，预测市场通过金融合约对事件结果进行交易，其本质是信息聚合和风险定价，与传统体育博彩的方式有着根本差异。但州级监管机构更倾向于从业务形式而非技术本质来做出评判，只要涉及“对赌未来体育结果”并带有金钱交易，就容易被归类为博彩业务。 Kalshi作为CFTC注册的指定合约市场，主张已经在联邦层面获得了衍生品交易资质，因此州级监管不应额外要求博彩许可证。这种“联邦优先”原则与州自主监管权之间的矛盾在多个州都有体现，而纽约州的诉讼案件则是一个前兆。而Robinhood的反应也值得关注。他们选择与已经接受CFTC监管的Kalshi合作，而不是自行开发产品，这不仅是快速进入市场的商业决策，也是重要的合规策略——试图通过Kalshi的合规性来规避潜在风险。这一事件短期内可能会限制预测市场在体育领域的扩张速度，尤其是迫使平台更加小心地处理地理限制和用户准入。但长远来看，这种监管压力可能会加速法律的明确化：要么推动联邦层面制定更明确的监管框架，要么迫使平台完全转向去中心化的运营模式以规避监管。值得注意的是，传统资本和机构对这类市场的兴趣并没有因为监管压力而减弱，反而持续增加投资。这表明市场参与者预计，这类产品的长期价值最终将超越现有监管的模糊地带。整个事件可以被视为创新产品和传统监管之间寻找新平衡点的必然过程。本文由查找币安全团队整理发布

康涅狄格州命令Kalshi、Robinhood、Crypto.com停止体育博彩业务

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