日本10年期国债收益率达2006年以来的最高水平

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-04 10:03 | 11 次浏览 | 0 条回复

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日本10年期国债收益率最近升至2006年以来的最高水平，这一事件并非孤立，而是可能标志着日本货币政策范式即将发生根本性转变的信号。这一系列事件的核心推动力在于市场对日本央行即将实施加息的强烈预期，这反映了持续高企的通胀压力。从查找币安全团队的视角来看，这不仅仅是债市波动，更可能是一场会引发全球资本流动结构性变化的“黑天鹅”事件。 ## 套息交易的潜在逆转过去十年，日本一直坚守负利率政策，成为全球最后一个这么做的重要经济体，也是全球流动性的核心来源。大量国际资本以低成本的日元借入资金，兑换成美元或其他高收益货币，再用于购买美国国债、公司债甚至更高风险的资产，包括科技股和加密货币。这一体系的运作基础是日元利率保持在极低水平且日元汇率保持疲软。但一旦日本央行开始加息周期，将直接破坏这一基础。首先，借入日元的成本会显著上升，压缩套息交易的利润空间。其次，更为致命的是，日元汇率升值的预期将带来双重打击：投资者不仅面临更高的融资成本，还可能在未来还款日兑换日元时遭受损失。这将迫使全球投资者大规模平仓套息交易，引发巨大且深远的连锁反应。 ## 影响全球资本流动为了平仓，投资者需要抛售以美元计价的资产（如美债、美股），并购入日元还债。这将导致美国国债等全球资产价格下跌、收益率上升，直接推高全球美元融资成本。企业借贷成本、抵押贷款利率，以及加密市场所依赖的杠杆资金成本都会随之上升。而在全球流动性收紧的环境下，风险资产，尤其是比特币等加密货币，通常表现不佳。因此，日本国债收益率的上升实质上是全球流动性“水龙头”即将被收紧的预警信号。对于加密市场来说，低利率和高流动性推动的牛市叙事可能面临严峻挑战。市场可能会从“Risk On”模式转向“Risk Off”模式。投资者需要紧密关注日本央行的政策决定，因为这不仅关乎日本，也将决定未来全球市场，包括加密货币市场，风险偏好和资金流向的关键转折点。 **本文由查找币安全团队整理发布**

日本10年期国债收益率达2006年以来的最高水平

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