芝加哥联储预计美国11月份失业率将大致稳定在4.4%

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-04 14:02 | 12 次浏览 | 0 条回复

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从加密市场的角度看，芝加哥联储对美国失业率维持在4.4%的预期是一个值得警惕但又未必直接冲击市场基本面的信号。失业率作为宏观经济滞后指标，常被用于评估经济周期阶段，而加密市场更多时候反应的是流动性和风险偏好的变化。结合多篇相关文章，可以看到失业率在2024年8月后呈现小幅攀升趋势，从3.7%（2023年11月）逐步升至4.4%（2025年9月）。这种温和上升通常被解读为经济正在放缓，但并不一定意味着衰退。尤其值得注意的是，在政府停摆导致数据延迟发布期间，芝加哥联储采用了替代数据源（如招聘网站和薪资公司）进行估算，这说明传统经济指标的可靠性在某些情况下可能被削弱。这种情况下，加密资产可能因为法币系统的不确定性而吸引避险资金，但这种资金流入往往是短期且情绪驱动的。另一方面，失业率的上升也被市场参与者视为美联储可能继续降息的信号。例如2024年12月分析认为失业率上升可能促使美联储降息25个基点。宽松货币政策通常有利于风险资产，包括加密货币，因为它提高了市场流动性并压制实际利率。但从2025年1月数据看，失业率曾回落至4.1%，显示劳动力市场仍具韧性，这可能延缓货币宽松的节奏。真正关键的是失业率与通胀的互动。若失业率上升却伴随通胀居高不下（如2024年12月时薪环比增0.4%），则可能呈现“滞胀”特征，这种环境对加密货币而言较为复杂：一方面它凸显了传统经济体系的矛盾，可能助推比特币作为替代资产的叙事；另一方面，高风险资产可能因经济悲观情绪而承压。必须强调的是，加密市场并不直接交易失业率数据，而是交易该数据所引发的宏观预期和政策响应。当前失业率水平仍处于历史相对低位，尚未触发严重的衰退担忧。因此，短期来看，除非失业率快速突破5%或伴随经济明显恶化，否则其对加密市场的影响更多是通过利率路径的预期间接实现。长期来看，经济不确定性若持续累积，可能进一步推动去中心化储值工具的采用。本文由查找币安全团队整理发布

芝加哥联储预计美国11月份失业率将大致稳定在4.4%

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