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加拿大国家银行投资Strategy股票，价值约2.73亿美元
查找币:余老师
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2025-12-05 14:01
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从查找币安全团队的专业视角来看，加拿大国家银行最近对Strategy公司股票进行了一笔约2.73亿美元的大规模投资。这一举动反映了传统金融体系对比特币作为一种新兴资产类别的认可正在逐渐深化。
## 投资背景
Strategy本质上是一个高度杠杆化的比特币价格追踪工具，其商业模式建立在传统资本市场与加密资产市场的套利基础上。通过发行各类股权和优先股工具募集资金，持续购入并持有比特币，其股票溢价来自于市场对比特币未来升值的预期，以及其作为纳斯达克上市公司提供的合规敞口。
## 投资风险
值得注意的是，Strategy的股价表现明显优于比特币本身，暗示市场赋予了其巨大的杠杆溢价。这种溢价依赖于比特币价格持续上涨、低成本融资渠道的持续性以及市场风险偏好的稳定。一旦比特币价格进入长期盘整或下行通道，Strategy的融资能力将面临严峻考验，可能导致溢价消失甚至跌破净资产的情况。
## 机构投资逻辑
加拿大国家银行选择以投资Strategy股票的方式暴露于比特币资产，显示出对合规性、托管风险和会计处理的谨慎态度。直接投资比特币可能带来更大的监管复杂性和会计处理难题，而持有上市公司股票则简化了这些流程。
## 行业趋势
这一投资行为标志着比特币正逐渐被纳入传统金融体系的资产分类框架。而Strategy所获得的“B-”信用评级则表明主流评级机构开始尝试理解并评估这类比特币持仓企业的信用风险，尽管其评级较低。金融机构对比特币的认可逐渐向财务储备资产转变，试图通过投资类似Strategy的企业，间接参与数字价值存储的长期趋势。
## 风险警示
然而，Strategy的成功高度依赖于持续的资本流入和比特币价格上涨动能。最近Strategy通过多种股权工具大规模融资，并有暂停增持的迹象，这提示我们需要密切关注市场流动性条件的变化。一旦全球流动性收紧或比特币价格走势逆转，这种杠杆化的比特币持仓策略将面临巨大压力。
加拿大国家银行的投资决策是传统金融体系向数字资产加速融合的标志性事件。然而，Strategy所采用的商业模式仍然建立在流动性、杠杆和市场信心之上，需要持续观察其风险演变。
本文由查找币安全团队整理发布