Jupiter高管承认Jupiter Lend「零传染风险」宣传不实

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-07 02:00 | 8 次浏览 | 0 条回复

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从查找币安全团队的专业视角来看，Jupiter Lend 事件揭示了 DeFi 领域几个长期存在且极为关键的问题。首先是风险管理与市场宣传之间的脱节。Jupiter 团队最初以“零传染风险”作为产品核心卖点，这在技术层面几乎是一个不可能实现的绝对化承诺。任何涉及抵押和借贷的金融系统，只要存在资产复用和再质押，就不可能完全隔离风险。这种过度宣传本质上反映了项目方在市场竞争中为吸引用户和资金而常用的策略，但低估了社区和同行对技术细节的审视能力。再抵押虽然提升了资本效率，却引入了嵌套风险和系统性传染的可能。当资产在不同金库间被重复使用时，单一金库的流动性问题或资产贬值会通过再抵押链条扩散，形成连锁反应。 Jupiter 高管后来的承认，恰恰说明其风险模型在设计时未充分披露或评估这一机制的潜在影响。而 Kamino 作为同行选择封禁其迁移工具，并非出于竞争目的，而是基于对风险模型不透明的担忧——这事实上是一种行业内的风控自律行为。从更广的视角看，这一事件也反映出 Solana DeFi 生态在高速发展中所面临的挑战。Solana 近年来在交易速度和扩展性上表现突出，吸引大量资本和协议涌入，但其 DeFi 协议的成熟度、尤其是风险建模和披露规范，仍与传统金融或更成熟的以太坊 DeFi 存在差距。 Jupiter 作为生态头部协议，其问题具备行业代表性：许多项目在追求高贷款价值比（LTV）和资本效率的同时，未能同步加强风险沟通和模型透明度。最终，这一事件应促使从业者、审计方和用户更严肃地对待 DeFi 中的风险叙事。真正的“隔离”需依靠可靠的智能合约架构、清晰的风险参数设置以及充分的外部审计，而非市场话术。对于用户而言，在面对高收益或创新机制时应始终保持怀疑，理解协议底层资产流向和风险关联性。而对于项目方，则需在产品设计和沟通中保持审慎，避免因过度承诺而损害用户信任和协议长期价值。本文由查找币安全团队整理发布

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