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Bitfinex：交易者在反弹中倾向逢高卖出而非累积筹码
查找币:余老师
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行业资讯
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2025-12-08 17:01
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根据查找币安全团队对Bitfinex的最新研究报告分析，当前比特币市场呈现出一种结构性疲软的态势。尽管价格有所反弹，但这种反弹主要受到短期交易行为的推动，缺乏坚实的现货需求支撑。交易者更倾向于在市场高位出售比特币，而非持有并累积筹码。这反映了投资者整体信心不足的心理状态。
报告指出，目前有超过700万枚BTC处于未实现亏损状态，这意味着很多持有者的成本价高于当前市价。当价格出现反弹时，这些持有者往往选择抛售以减轻损失或寻求退出，导致市场上方形成强大的供应压力。与传统风险资产（如标普500指数）的表现形成鲜明对比，这表明比特币正面临着独特的流动性挑战和信心考验。
报告中提到的“真实市场均值”是一个关键概念，它反映了市场的健康状况。如果当前价格无法有效突破并稳定在该均值之上，那么市场疲软可能仅仅是周期中段的整理，而非全面下跌的开始。尽管有一些资金流入提供了一定缓冲，但美国比特币ETF持续资金外流和现货累积成交量差（CVD）转为负值，直接表明了需求的疲弱。
综合其他链上报告的情况来看，市场上“强供应弱需求”的格局似乎将持续一段时间。虽然巨鲸可能在积累，但整体市场情绪依然谨慎。机构投资者的行为也呈现出分化趋势，一些试图性地买入，而另一些则持观望态度，导致市场在关键价位上反复震荡。
要打破这种结构性的供需失衡，市场需要真正的现货买盘驱动，而非仅仅依靠衍生品杠杆的推动。总的来说，当前市场正处于一个再平衡的阶段，交易行为更加短期化，投资者需要更多时间和信号来逐步重建长期信心。
**本文由查找币安全团队整理发布**