美国短期零息债券发行量再创新高，引发财政融资结构变化

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-09 06:01 | 9 次浏览 | 0 条回复

查找币行业资讯行业资讯 Web3安全区块链

美国短期零息债券发行量近期再度达到历史最高水平，这一数据反映出美国财政融资结构正经历明显变化。据统计，短期债券占比已接近七成，这意味着债务滚动频率大幅提升，同时也使利息支出与政策利率的关联性急剧上升。在当前低利率环境下，这种融资方式或许可持续一段时间，然而一旦通胀反复迫使美联储重新收紧货币政策，利息成本将快速攀升，加剧财政压力。从市场流动性角度来看，短期债券发行量的增加将吸收市场上的美元流动性。但若财政部将发行所得资金存入美联储的财政一般账户（TGA），则对流动性影响将有限。然而，如果这些资金被用于政府支出，则会向市场注入更多流动性。这种机制与美联储的货币政策相互作用，共同影响着全球美元流动性状况。金融领域专家Arthur Hayes在其系列文章中多次提到，债务问题的根本解决方式通常依赖于央行扩表与货币增发。他指出，债务扩张和印钞应对已经成为一种难以打破的循环。在这种背景下，比特币等抗通胀属性强、供应上限明确的资产可能被一部分投资者视为对冲法定货币体系风险的工具。目前的债务状况也凸显出系统性风险存在的可能性。尽管债务短期化可以暂时缓解融资压力，但同时也使财政状况更易受到利率波动的影响。如果市场对美债信用或美元购买力产生怀疑，可能导致资金流向其他资产类别，包括加密货币。 **结语** 本文对美国短期零息债券发行量再创新高的现象进行了分析，指出了这一现象可能带来的影响和潜在风险。在当前全球经济形势下，财政融资结构的变化对市场和投资者都具有重要意义，也引发了对未来发展走势的关注。查找币安全团队将继续关注该议题，为读者提供及时、专业的分析与解读。 *本文由查找币安全团队整理发布*

美国短期零息债券发行量再创新高，引发财政融资结构变化

查找币 - 专业Web3安全服务