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FOMC决议后，风险资产何去何从？
查找币:余老师
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2025-12-09 11:00
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本周四凌晨，美联储将公布年内最后一次利率决议。市场预期非常一致：根据CME FedWatch数据，降息25个基点的概率超过85%。这将是自9月以来连续第三次降息，联邦基金利率将降至3.5%-3.75%区间。对于加密投资者来说，降息听起来像是好消息。然而，当所有人都预期降息时，降息本身就不再是市场的推动因素。
金融市场是预期机器，价格反映的是相对于预期的变化。85%的概率意味着降息已经被充分定价，因此市场在实际公布时不会有太大反应。关键在于美联储对明年的态度，降息周期能持续多久，2025年是否还会继续降息，这才是市场真正关心的。
美联储在本次会议中将更新他们对未来利率路径的预测，这份预测对市场影响更大。由于美联储在讨论利率前景时缺少最近两个月的通胀数据，决策者的指引可能更加模糊，这可能导致更大的市场波动。
## 可能的市场反应
在本周FOMC会议中，可能出现三种情景及相应的市场反应：
1. **符合预期**：降息25bp，点阵图维持上次指引，市场不会有太大波动，加密市场可能会小幅震荡后回归原有趋势。
2. **偏鸽派**：降息25bp，点阵图显示可能降息更多，市场会确认宽松路径，资产价格可能反弹。
3. **偏鹰派**：虽然降息25bp，但强调通胀粘性，暗示降息空间有限，市场可能会承压，风险资产可能面临回调。
## 加密市场与传统市场的关联
最近加密市场与传统市场的关联度有所变化。过去20天，BTC与纳斯达克的相关性已经跌到-0.43，出现负相关。这种情况下，如果美股上涨，BTC未必会同步反弹；但如果美股下跌，BTC可能会受到更大的影响，这是一种不对称的风险结构。
## 关注重点
- **本周（12月9-12日）**：关注FOMC会议，特别留意点阵图是否有变化、Powell的措辞以及投票结果。
- **12月中下旬**：关注11月CPI数据的发布，如果通胀数据有反弹，市场可能重新定价降息预期。
- **2026年Q1**：关注Fed主席人事变动、特朗普政策的影响以及劳动力市场的发展。
本文由查找币安全团队整理发布。