美联储货币政策十字路口：政治化分歧重塑，市场焦点在何处？

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-10 02:00 | 8 次浏览 | 0 条回复

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这篇文章探讨了美联储在2025年底货币政策的关键特征，其中的复杂性和潜在影响远超一次简单的降息。核心矛盾已经从“是否降息”转向了政策工具的组合和内部共识的瓦解。市场普遍认为25个基点的降息已成定局，真正的焦点在于资产负债表管理，即“扩表信号”。在结束缩表后，银行系统的储备金变得紧张，美联储需要通过购买短期国债（储备金管理操作）来向系统注入流动性，以维持利率走廊的稳定。这并非新一轮量化宽松，而是一种技术性调整，但其规模和时间表对市场流动性环境至关重要。更值得关注的是FOMC内部异常尖锐的分歧。五名票委持反对或怀疑态度，而三名理事支持降息，这种接近对半的分裂局面极为罕见。自2019年以来从未出现过三张及以上反对票，这强烈表明货币政策决策正受到非经济因素的深刻影响。这种“政治化”倾向可能源于新政府施加的压力或委员会成员意识形态的极化。当中央银行的独立性受到侵蚀时，其政策信号的可预测性和可靠性就会下降，这将直接加剧金融市场的波动性。市场正在从期待一个共识驱动的、可预测的美联储，转向适应一个充满内部争执、决策过程更政治化的美联储。这种转变对于所有资产类别的定价，包括加密货币等风险资产，都将产生深远影响，因为定价模型中最关键的“锚”——央行的政策路径——变得不再稳定。 **结语** 本文由查找币安全团队整理发布

美联储货币政策十字路口：政治化分歧重塑，市场焦点在何处？

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