美联储政策走向分析：领导层变动引发不确定性

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-11 05:02 | 24 次浏览 | 0 条回复

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根据三菱日联的观点，美联储在2025年底及2026年初的货币政策路径复杂化，主要原因是内部政策分歧与外部领导层变动的影响。具体来看，美联储内部存在着鹰派和鸽派之间的分歧，导致政策制定的困难。12月会议中，9名成员支持降息25个基点，而3名成员主张维持利率不变，显示出内部分歧加剧的趋势。这种分歧并非偶然现象，而是持续存在的。在通胀预期上升的情况下，劳动力市场下行风险和通胀持续性风险之间的权衡成为美联储政策制定的难题。此外，美联储领导层的变动也是一个潜在的不确定因素。现任主席鲍威尔的任期将于2026年2月结束，而在2025年下半年可能会出现新主席的提名。历史数据显示，领导层变动通常会导致政策路径的调整，尤其是当新主席需要面对政治压力或经济范式转变时。特朗普政府的关税政策已经加剧了通胀的不确定性，同时中性利率可能会上升至3.1%，这也可能导致货币政策框架的调整。三菱日联此前的预测显示，美元将因为三次或四次降息而下跌，但实际情况是美联储仅进行了三次降息，并且点阵图更加偏鹰派。这表明美联储与市场之间存在着沟通上的偏差。数据依赖模式也给美联储带来了挑战，劳动力市场下滑与通胀上升并存，使得美联储不得不保持灵活性，而非提前确定政策路径。总的来说，美联储政策正面临着高度不确定性。短期内，关税政策和就业数据将影响降息的决定；而中长期来看，领导层变动可能重新定义政策的重点。市场需要警惕美联储点阵图与市场预期之间的背离，以及政治因素可能对央行独立性造成的冲击。本文由查找币安全团队整理发布

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