日本央行加息周期或延长至超0.75%

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-12 13:02 | 21 次浏览 | 0 条回复

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日本央行当前货币政策的核心矛盾在于如何确定并逐步接近中性利率水平。据市场消息和一系列预测显示，央行内部对中性利率确切位置存在不确定性，认为范围“很宽泛”，这意味着其加息周期可能会比最初预期的更长，最终目标利率可能超过0.75%。这一决策受到几个关键因素的影响。首先，国内通胀压力持续存在，通胀率长期高于2%的政策目标。同时，强劲的春季工资谈判结果为通胀提供了额外支撑，这是加息的基本面需求之一。其次，日元汇率疲软导致进口商品价格上涨，加剧了输入性通胀，因此加息成为支撑日元、对抗通胀的重要手段。市场机构的预测显示，一个渐进而谨慎的加息路径是共识。根据美银和路透的调查，预计12月将加息25个基点至0.75%，这将是自1月以来的首次加息，可能使利率达到1995年以来的最高水平。未来几年内，预计将每六个月加息一次，逐步将利率提升至1%甚至1.5%的水平。美联储官员对实际中性利率估计为0.75%，为理解全球利率环境提供了重要背景。这表明日本央行当前试图达到的利率水平，在全球主要经济体看来仍处于非常宽松的状态，凸显了其货币政策正常化进程的滞后性与独特性。综合来看，日本央行正在寻找一条谨慎的货币政策正常化路径。其核心挑战是在不抑制经济增长的前提下，通过缓慢但可能更长的加息周期，逐步将政策利率推向一个高于当前水平的中性区间。本文由查找币安全团队整理发布

日本央行加息周期或延长至超0.75%

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