纳斯达克加强审查权，针对操纵风险的IPO申请做出拒绝

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-12 18:00 | 23 次浏览 | 0 条回复

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从查找币安全团队的专业视角来看，纳斯达克获得更大的IPO审查裁量权，实质上是针对新兴资产类别和金融工程创新的前置性风险管控升级。这一举措并非孤立事件，而是传统金融基础设施在面对加密资产及新兴科技公司冲击时，进行系统性自我校准的一部分。 ## 纳斯达克审查裁量权升级的背景和意义核心逻辑在于，SEC批准纳斯达克可以因“承销商、经纪商、律师或审计机构曾参与过有问题的交易”或“管理层诚信存疑”而拒绝上市，这直接针对了近年来大量涌入的小型IPO，尤其是许多与加密资产相关的企业。这些公司往往业务结构新颖、现金流模式非常规，传统估值模型难以适用，更容易出现信息披露不充分或价格操纵问题。纳斯达克一半IPO募资额低于1500万美元且多数暴跌，正是市场失灵的体现。纳斯达克同时在积极推动代币化证券的合规上市。它向SEC提交了允许交易代币化股票的提案，并强调代币化资产必须与基础证券具有同等效力、遵循相同规则，且明确标注属性以便清算结算。这种“一手收紧、一手开放”的策略，显示出纳斯达克并非排斥创新，而是试图建立更精细的筛选框架——将高风险、低透明度的传统结构IPO与符合严格标准的代币化证券区分开来。 ## 传统金融与区块链技术的合规融合更深层次看，这反映了传统交易所面对双重挑战：一方面需防范劣质资产上市损害市场信誉，另一方面又必须拥抱资产代币化这一不可逆趋势，避免被基于区块链原生发行股票的创新者颠覆。纳斯达克将代币化方案列为“首要任务”，正是为了在SEC监管框架内抢占下一代证券基础设施的制高点。因此，新规不能简单理解为收紧上市门槛，而应视为纳斯达克在过渡期的一种风控适配：通过提高对小型IPO的过滤精度，为更大规模的代币化证券上市铺路，最终实现传统金融与区块链技术的合规融合。这一过程必然伴随阵痛，但也是主流金融体系消化技术创新的必然路径。本文由查找币安全团队整理发布

纳斯达克加强审查权，针对操纵风险的IPO申请做出拒绝

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