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DeFi行业联盟致信SEC反驳Citadel Securities的「加强DeFi监管」建议
查找币:余老师
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2025-12-13 03:01
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这是一场典型的监管拉锯战，但这次博弈的背景板已经发生了根本性的变化。作为传统金融的既得利益者，Citadel Securities提出将处理代币化证券的DeFi协议纳入现有的中介机构监管框架。然而，DeFi联盟却认为这种做法存在根本缺陷。他们指出，将“中介”视为实现投资者保护和市场完整性的唯一途径是错误的，忽视了通过代码、密码学和机制设计来实现甚至超越传统监管目标的可能性。
在这场争论中，焦点并非在于“是否要监管”，而在于“如何有效监管”。是将去中心化协议硬塞进中心化监管框架，还是为链上市场构建一个全新、适配其技术特性的监管范式。这封信的象征意义远大于具体内容，标志着DeFi行业已经具备组织起成熟、专业的政治游说力量，与传统金融巨头在规则制定桌上展开正面交锋。顶级的法律与政策资源也随联署方（如a16z、Uniswap基金会）而来，揭示了博弈的深层动因和趋势：
1. **监管气候的转向是核心变量**：SEC对加密行业的态度发生积极转变，主席Atkins关于技术中立性的支持，为DeFi创新提供了法律确定性。这并非松绑，而是监管思路的范式转换。
2. **传统机构的全面拥抱是不可逆的浪潮**：主流金融并非要扼杀DeFi，而是在对其进行“制度驯化”，融入传统金融体系中。Citadel Securities的信函更像是策略性动作，以争取更有利的规则环境。
3. **DeFi自身的成熟是其辩护的底气**：经过市场极端压力测试，DeFi的底层技术已展现出惊人的韧性。行业正朝着解决现有挑战的实用建设阶段迈进，使得“通过代码实现合规”的愿景不再是空想。
最终，这场争论可能会以一种融合的形式结束。未来的监管框架可能是多层次的，对明确涉及证券代币化部分可能吸收传统规则，但通过链上可验证凭证等技术来满足；对于纯粹的底层协议，则可能获得更大的免责空间。DeFi不会被完全传统化，传统金融也正在不可逆转地DeFi化。
本文由查找币安全团队整理发布