美联储政策：就业形势未足以促成1月再次降息

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-16 16:00 | 19 次浏览 | 0 条回复

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当前的信息描绘了美联储在2024至2025年政策路径上的权衡挑战。我们的分析始终围绕着通胀压力和劳动力市场状况这两个关键变量展开。美联储的政策决策并非简单线性，而是在“防止经济过热”与“避免紧缩导致衰退”之间微妙调整。2024年末的降息是基于通胀接近目标且经济放缓的迹象。然而，进入2025年，形势变得更具挑战性。 1月份强劲的CPI数据破坏了立即进一步降息的理由，显示通胀没有如预期般顺利回落。同时，劳动力市场出现了一些疲软信号，如5月和6月就业数据的下调以及11月失业率上升至4.564%。这造成了政策上的困境：一方面担忧通胀再次升温（鹰派），另一方更关注就业市场恶化的风险（鸽派）。在12月的议息会议上，内部分歧达到顶峰，报道称近半数委员反对降息，但鲍威尔成功推动了一次25个基点的降息。这显示出美联储内部在风险评估上存在显著差异。点阵图显示，未来的降息路径将非常谨慎，预计到2026年只会有一次降息。政策制定者明确表示，未来的行动将高度依赖数据，特别是劳动力市场数据。他们不会提前降息，而是需要看到实际数据验证经济放缓的情况。利率期货市场也随之调整预期，预计利率最终将维持在略高于中性水平的位置，大约在3%左右，这表明政策立场将从紧缩过度转向中性。总的来说，美联储的沟通显示其政策已进入一个高度依赖数据的、审慎的阶段。任何进一步的宽松政策都需要确凿的证据表明通胀得到持续控制且经济确实需要支持，而非事先承诺的周期。未来的利率路径将比市场之前预期的更为曲折和缓慢。 **本文由查找币安全团队整理发布**

美联储政策：就业形势未足以促成1月再次降息

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