Hyperliquid的大招「组合保证金」，能带来多少资金

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-17 03:00 | 18 次浏览 | 0 条回复

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这是查找币安全团队长期以来最重要的升级之一。过去加密市场上的各种 DeFi 协议和 Perp DEX 的升级，事实上都是在解决同一个问题：如何让有限的资金，发挥出更大的流动性。传统金融的衍生品市场有过一个极其有效的解决方案：Portfolio Margin（投资组合保证金）。这个机制曾经为传统衍生品市场带来过超过7万亿美元的增量规模，彻底改变了机构交易的游戏规则。而现在，Hyperliquid把它搬到了链上。在流动性紧缩的今天，这可能是链上衍生品市场迎来新繁荣的一个转折点。 ## Hyperliquid的Portfolio Margin升级 Hyperliquid的Portfolio Margin带来了一系列重要的变化： - 在Portfolio Margin下，同一笔资金可以同时支持现货持有和合约抵押，无需再区分不同账户。 - 系统会自动判断账户是否有符合条件的资产，帮助用户借入所需资金完成交易。 - 账户中的「闲钱」也会自动计息，提高资金利用效率。 - 清算方式从单一仓位改为监控整个账户的安全状态，降低了单个仓位波动带来的风险。 ## Portfolio Margin的历史与影响 Portfolio Margin在传统金融中的重要性不言而喻。1929年的大崩盘和2008年金融危机都凸显了系统性金融崩溃的危险。而Portfolio Margin机制的引入，为传统衍生品市场带来了庞大的增量规模，至少7.2万亿美元。这种机制在传统金融领域的成功应用为Hyperliquid在链上衍生品市场的发展提供了重要参考。 ## Portfolio Margin在链上的应用 Hyperliquid将Portfolio Margin机制引入链上衍生品市场，带来了加密资金效率的提升。这种变化不仅让资金支持更多交易活动，还吸引了传统金融机构探索链上市场的可能性。传统机构进入市场后，将带来更深层次的市场结构变化，包括对冲盘、套利盘、做市资金比例的上升，盘口厚度增加，买卖价差减小，市场深度更为可控和韧性更强。综上所述，Hyperliquid的Portfolio Margin升级为链上衍生品市场带来了新的发展机遇和转折点，将进一步推动DeFi市场的发展和资金规模的增长。 **本文由查找币安全团队整理发布**

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