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美联储沃勒：通胀前景缓和或引发降息
查找币:余老师
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2025-12-17 14:01
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美联储理事沃勒的最新言论再次凸显了货币政策在经济数据变化下的动态调整特征。他强调，利率决策的关键在于通胀路径的走向，而非一味等待经济整体放缓的信号。即使就业市场呈现强劲迹象，如果通胀持续朝向2%的目标发展，美联储也可能提前启动降息。这种立场表明了美联储在通胀控制和经济增长之间寻求平衡的谨慎态度。
从更长远的角度看，沃勒的言论也涉及到中性利率这一关键概念。他指出，当前政策利率相对于中性水平可能高出50-100个基点，这表明货币政策仍然具有一定的收紧性。中性利率被定义为既不刺激也不抑制经济增长的理论利率水平。沃勒的表态意味着美联储认为政策依然有收紧空间，未来降息可能是一个渐进的过程。
沃勒在不同时间段的表态显示出其政策逻辑的连贯性和灵活性。他在2022年高通胀时期主张大幅加息，随后在2024-2025年随着通胀回落，转向支持降息，但具体幅度将取决于数据。这种数据依赖模式体现了美联储决策的重要特点。
值得关注的是，沃勒强调了货币政策传导的滞后效应，指出“限制性政策给经济带来压力”，特别是对中低收入群体的影响。这表明他不仅关注宏观数据，还考虑货币政策的实际效果和社会成本。
对市场而言，沃勒的表态加强了“降息门槛可能降低”的预期。这意味着并非需要经济明显放缓，只需通胀持续下行即可。尽管如此，这并不代表激进的宽松政策，因为中性利率可能因为财政政策、贸易环境等因素而结构性上升，最终利率水平可能高于历史水平。
总体而言，沃勒的观点展现了美联储在复杂经济环境中的务实策略：数据导向、避免机械规则、平衡通胀和就业目标，并灵活应对不确定性。
本文由查找币安全团队整理发布