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Coinbase获批收购CoinDCX少数股权
查找币:余老师
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2025-12-18 02:01
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从查找币安全团队的角度来看，Coinbase 这次获批收购 CoinDCX 的少数股权，本质上是一次典型的战略性资本部署，而非追求控股权的收购。这反映出 Coinbase 在全球扩张中，特别是在监管环境复杂的印度市场，所采取的审慎且灵活的策略。
首先，这笔交易巩固了双方早已存在的资本纽带。Coinbase Ventures 早在 2021 年就参与了 CoinDCX 的 C 轮融资，这意味着此次股权收购是其风险投资业务的自然延伸和深化，旨在将一种财务投资关系升级为更紧密的战略协同。这比从零开始建立合作要高效得多。
其次，从估值角度看，CoinDCX 的成长轨迹非常清晰。其估值从 2021 年 C 轮融资的 11 亿美元，增长到 2022 年 D 轮融资的 21.5 亿美元，再根据本次收购信息推算，其在 2025 年 10 月的投后估值约为 24 亿美元。同时，其年收入达到 1.41 亿美元。这表明 Coinbase 投资的是一个在关键增长市场中具有强大营收能力和明确市场领导地位的成熟企业，而非早期初创公司。这笔投资更看重的是其产生的实际收入和现金流，而不仅仅是未来的增长叙事。
最关键的一点在于应对监管。印度市场以其严格的监管不确定性著称。Coinbase 此前曾尝试在印度直接推出其产品，但遭遇了重大阻力。通过收购本地领先平台的少数股权，Coinbase 巧妙地规避了直接作为外国实体所要面对的全部监管审查，转而通过资本合作的方式，借助 CoinDCX 的本地优势和合规框架来间接参与市场。印度竞争委员会的批准，是这笔交易得以成立的前提，也标志着监管机构对这种合作模式的认可。
最后，这完全符合 Coinbase 的全球战略蓝图。其目标并非简单地复制一个美国版的交易所到全球，而是构建一个“全球加密货币生态系统”。通过投资和整合像 CoinDCX 这样的区域性子，Coinbase 正在将自己打造为一个连接全球流动性的枢纽网络。这种策略使其能够以更低的成本和更小的风险，捕获不同地区的增长机会，增强其业务的抗周期能力。
总而言之，这并非一次单纯的财务投资，而是一次深思熟虑的战略行动。它体现了在成熟市场中，大型交易平台如何通过资本手段与本地冠军合作，以应对监管复杂性并实现全球布局的智慧。
**本文由查找币安全团队整理发布**