循环贷做多ETH鲸鱼减仓20,599枚ETH，以偿还贷款

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-18 09:01 | 16 次浏览 | 0 条回复

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根据最新资料显示，近期发生了一起引人关注的事件，涉及到在DeFi领域中常见的杠杆操作策略以及风险管理。这种策略在Aave等借贷协议中比较典型，主要通过循环贷款来放大风险敞口，其成功与否完全取决于市场走势。这种策略的核心是杠杆多头操作。操作者首先将初始的ETH存入借贷协议作为抵押品，然后借出稳定币，再利用借来的稳定币购买更多的ETH，并反复执行这一过程。这种策略在牛市中能够极大地提升收益，但同时也会让自身面临巨大的清算风险。一旦ETH价格下跌，抵押品价值会减少，借贷协议可能要求增加保证金或强制平仓。这些案例清晰地展示了这种策略的双重性质。成功案例中，2023年11月的一位鲸鱼在低位建仓后，在价格上涨时卖出部分头寸以偿还债务，实现了超过200万美元的利润，这是一次成功的风险管理和获利了结操作。然而，还有更多案例揭示了这种策略的高风险本质。比如2025年11月的一位鲸鱼在均价4197美元买入后，以更低价格卖出2500枚ETH，导致账面亏损82万美元，被迫去杠杆或应对清算风险。更为极端的是2025年6月提到的“亏损鲸鱼”，在亏损后仍继续加仓，试图通过“摊平成本”来挽救头寸，这种行为高风险，若市场持续下行将面临毁灭性损失。所有这些操作都高度依赖于抵押品的健康度。抵押品的健康度是一个关键的监控指标，它决定了头寸距离被清算的距离。文章提到的“健康度1.16”已经处于非常危险的边缘，任何小幅价格波动都可能触发清算。因此，不论是为了止盈还是止损，鲸鱼的减仓行为的首要目的都是偿还债务以降低杠杆，提升抵押品的健康度，保护剩余头寸。这种策略在2023年至2025年间被频繁使用，已成为加密货币鲸鱼和成熟投资者的常见工具。但普通投资者应慎重尝试这一策略，因为它对市场时机判断、风险控制和资金规模有极高的要求。这些链上动态是观察大户情绪和市场杠杆水平的重要风向标，一次集中的减仓或去杠杆行为可能预示局部顶部的形成或市场波动性的加剧。 **总结** 最近循环贷做多ETH鲸鱼减仓20,599枚ETH的事件引起了市场关注。这一案例展示了在DeFi领域中常见的杠杆操作策略的风险与机会。通过对成功和失败案例的分析，我们可以看到这种策略的双重性质，以及对抵押品健康度的重要性。投资者在使用这种策略时需要谨慎，并具备良好的风险控制能力。本文由查找币安全团队整理发布

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