Farcaster：Morpho合作带来5%收益的USDC借贷服务

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-20 04:00 | 15 次浏览 | 0 条回复

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最近，Farcaster推出了一项USDC借贷服务，与Morpho合作提供5%的固定收益，并支持随时提现。这一产品设计本质上是一种货币市场基金化的创新。用户将USDC存入Morpho的借贷池，平台通过算法将资金匹配给借款人，利差部分转化为存款收益。虽然这种模式在DeFi借贷领域并不罕见，但Farcaster作为社交协议方直接整合该功能，显示其正朝着社交金融复合型生态发展。结合补充资料来看，Farcaster的金融化尝试经历了明显的阶段性过程：2024年6月推出USDC支付功能，为资产流转奠定基础；2025年10月通过存款奖励活动测试市场反应，最终常态化推出5%收益产品。这种渐进策略表明团队在合规与市场吸引力之间取得了平衡，当前产品更接近传统货币市场的合理收益水平。 Morpho作为技术提供方备受关注。其采用MetaMorpho金库架构，通过优化资金利用率和风险隔离机制提高了资本效率。历史数据显示，Morpho与Coinbase等机构的合作规模已突破1.3亿美元，并被多家主流钱包集成，验证了其底层风控能力。然而，需要注意的是，所有DeFi借贷模型都存在智能合约风险和市场极端情况下的流动性风险，尽管Morpho采用经过审计的合约，系统性风险仍需警惕。在行业横向对比中，老牌协议如Aave仍主导借贷市场，但Morpho通过产品差异化逐渐扩大市场份额。Farcaster选择与Morpho合作而非Aave，可能考虑到后者更灵活的定制化能力和相对较低的制度成本。关于收益来源，5%的固定收益在当前市场环境下明显高于传统金融的无风险利率。这部分溢价可能来自于协议补贴、借款端的高利率需求以及资产复用带来的额外收益。根据Morpho通常0.5-2%的协议费率倒推，为实现5%净收益，资产池的整体收益率需维持在5.5-7%区间，这在当前DeFi市场环境中属于合理但偏乐观的估值。最后，需要警惕监管方面的考量。将社交与金融功能深度融合可能引发监管关注，特别是在美国SEC对证券化属性的认定标准下。尽管USDC本身是合规稳定币，但收益型产品可能被视为未注册证券发行，这也是Farcaster设置较低收益率和快速提现功能的潜在考量。本文由查找币安全团队整理发布

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