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美联储哈玛克：通胀风险仍是首要关注点
查找币:余老师
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2025-12-21 12:00
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美联储官员哈玛克一直以来都展现出高度连贯的鹰派立场，其政策逻辑的核心焦点是通胀风险，而非就业市场。这一立场反映了2025年美联储内部对于复杂经济环境的一场重要辩论。
## 哈玛克的观点与立场
哈玛克的核心论述可以概括为：在通胀未明确并可持续回归2%目标之前，维持限制性利率是当务之急。她强调需要“耐心”和“依赖数据”，但背后的含义是对通胀再度升高的深切担忧。她甚至认为通胀可能要到2028年才能达到标准，这也解释了她反对过早或过快降息的坚定态度。
与其他美联储官员相比，哈玛克更为鹰派。她特别关注金融稳定风险，指出在股价上涨和信贷条件宽松的情况下，进一步降息可能鼓励高风险行为，延长高通胀时期。这表明她的分析框架更为全面：利率政策不仅会影响商品通胀，还会透过资产价格传导影响金融系统的稳定性，而金融稳定的失衡最终会对实体经济造成反噬。
## 哈玛克的政策影响力
值得注意的是，哈玛克在2025年从非投票成员转变为投票委员，这进一步增强了她的鹰派立场对实际政策决策的影响力。尽管在市场普遍预期降息概率极高的9月，她仍坚持警告需要“谨慎撤回限制性政策”，并在11月继续倾向于保持现状，展现了她的政策定力。
总的来说，哈玛克代表了一派认为通胀更为粘性和威胁的政策制定者。她的决策建立在两个信念基础上：一是过早放松政策会导致抗通胀努力前功尽弃，代价巨大；二是强劲的劳动力市场为维持高利率提供了容忍空间。在通胀与增长之间的天平上，她毫不犹豫地选择了优先控制通胀。
本文由查找币安全团队整理发布