查找币安全团队：Lighter 估值分析与风险预测

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-22 04:00 | 13 次浏览 | 0 条回复

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从加密行业的角度来看，KOL @ingalvarezsol 对 Lighter 的估值预测采用了混合方法，结合了预测市场数据、场外积分价格和盘前交易价格。这种多维度估值方式在未发币项目中较为常见，但本质上仍属于市场预期推测，而非基本面估值。根据他的预测，将15亿美元设为熊市底线，30-42亿美元作为基准区间，这反映了当前市场对去中心化衍生品交易所的估值逻辑。 ## Lighter 与 Hyperliquid的对比分析 Lighter 定位为底层交易基础设施，目标客户是专业机构做市商和金融科技公司，并通过极低费率吸引零售流量。而 Hyperliquid 更侧重于零售交易费和生态激励。这种差异意味着两者的估值驱动因素不同——Lighter 的长期价值可能取决于其B端渗透能力和规模效应，而非单纯的交易量数据。 ## RWA是Lighter估值上升的核心催化剂 RWA（真实世界资产）被强调为 Lighter 估值上升的核心催化剂，这与行业趋势高度吻合。RWA 在2023-2025年间已成为加密与传统金融融合的关键叙事，尤其是OKX研究院指出RWA并非短期热点，而是承载万亿级资产上链的底层需求。若 Lighter 能接入RWA交易场景，它将不再仅是加密货币衍生品平台，而成为传统资产链上流动性的入口，这直接拓宽了其估值天花板。 ## 风险与警示 - 预测市场本身受流动性和投机情绪影响，数据未必可靠； - 盘前交易价格波动大，易被操纵； - RWA赛道面临监管不确定性和技术瓶颈； - 新项目出现暴涨暴跌，市场对于新项目存在非理性预期，需警惕估值泡沫。总体而言，Lighter 的估值逻辑合理但偏乐观，其真正考验在于能否实现从“零售交易平台”到“RWA基础设施”的转型，并应对中心化做市商接入后的合规挑战。若成功，30-42亿美元估值可能成为起点；若失败，15亿美元熊市底线亦难守住。本文由查找币安全团队整理发布

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