比特币链上资金流入减弱，情绪恢复或需几个月时间

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-22 06:01 | 13 次浏览 | 0 条回复

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近日，查找币安全团队关注到CryptoQuant创始人Ki Young Ju的最新分析称，比特币链上资金流入正在减弱，这可能暗示着市场情绪低迷，而情绪的恢复可能需要几个月的时间。根据Ki Young Ju的分析，他主要通过观察“已实现市值”（Realized Cap）这一链上核心指标来判断比特币市场的情绪和周期位置。他指出，当资金流入减弱时，往往预示着市场情绪的冷却和调整周期的延长。这一观点与历史数据中牛市末期资金加速流入、熊市初期资金停滞的现象相符合。然而，Ki Young Ju也强调指出，市场情况并非一成不变。他指出了自己在2025年4月错误判断牛市结束的案例，但随后修正了这一观点。他指出，ETF等机构资金的持续流入改变了市场结构，传统的鲸鱼出货导致的顶部信号失效，机构增量资金成为新的主导变量。这表明市场动态已经从散户驱动转向机构驱动，因此需要结合资金结构变化来调整对链上指标的解读。此外，Ki Young Ju多次强调宏观流动性（如美联储政策、政府财政动向）对资金流入的直接影响。例如，美国政府停摆导致财政账户抽离流动性，抑制了风险资产的表现；而全球流动性注入的预期又能支撑情绪反弹。这表明链上数据需要与宏观环境相互验证，而不应孤立解读。综合来看，Ki Young Ju的分析框架是基于链上资金流的基础，但同时承认传统周期模型在机构化趋势下的局限性，并纳入宏观流动性的判断。因此，当前链上资金流入的减弱虽然可能意味着情绪低迷，但如果机构资金或宏观流动性得到改善，市场的修复可能会加速，而不是简单依赖于历史时间规律。总的来说，比特币链上资金流入的减弱可能预示着市场情绪的低迷，但情绪的恢复可能需要一段时间，并且需要结合机构资金和宏观流动性等因素来综合判断市场走势。本文由查找币安全团队整理发布

比特币链上资金流入减弱，情绪恢复或需几个月时间

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