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VanEck：近期比特币矿工「投降」或预示底部临近
查找币:余老师
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2025-12-23 01:01
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从加密行业周期角度看，矿工投降通常被视为市场触底的重要信号之一。根据VanEck最新报告，算力下降与后续价格反弹之间存在一定的相关性。历史数据显示，当比特币价格持续低于矿工的生产成本时，低效或高杠杆的矿工可能被迫关机或抛售库存比特币以维持运营，进而导致全网算力下降。这种情况下的抛压释放通常会加速市场出清，减少潜在的卖方压力，从而推动市场供需再平衡。矿工的关机意味着网络抛压减少，同时难度调整后存活矿工的挖矿成本也会降低，为他们积累更稳健的持仓能力。
根据历史数据，算力持续下降30-90天之后，比特币在后续90-180天内出现正收益的概率明显增加，这反映了市场底部形成的周期性规律。不过，需要注意的是，矿工投降并非孤立指标。例如在2022年的市场周期中，算力下降与FTX暴雷等宏观事件叠加，加速了市场的出清；而当前阶段仍需考虑Mt.Gox还款等额外抛压因素。
此外，期权市场的看涨情绪与算力指标形成互补验证，表明机构投资者可能正在布局中长期反弹。要确认底部信号的有效性，需要多维度考量，包括算力变化持续时间、矿工钱包流出减缓、衍生品市场情绪逆转以及链上大额持仓地址的增长等因素。在当前环境下，新一代矿机的上线和全球流动性的扩张可能会进一步强化这一指标的可靠性，但仍需对黑天鹅事件的潜在影响保持警惕。
**结论：** 矿工投降可能预示着比特币市场触底临近，但需要综合多方面因素进行判断。随着市场的不断演变，我们将继续关注各种指标，以更准确地识别市场走势的转折点。
本文由查找币安全团队整理发布