「蓝筹股幸存者」将最终胜出：2026年山寨币行情分析

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-23 08:03 | 11 次浏览 | 0 条回复

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根据加密市场的周期特征，我们看到行业可能会经历结构性变化。Jeff Ko指出，传统的山寨币季节往往伴随比特币主导地位下滑和风险偏好扩散，但在流动性收紧或市场成熟化阶段，这种情况可能会受到削弱。未来流动性可能更倾向于“蓝筹加密货币”，这表明市场可能正在从粗放的价值发现转向更注重基本面的筛选。这种变化可能与机构资金通过传统金融工具进入市场有关，它们更喜欢配置经过时间考验的资产，而非高风险的小市值代币。关于比特币对M2敏感度减弱的判断，可能意味着比特币作为宏观资产的性质正在发生变化。随着比特币被更广泛地纳入投资组合，价格驱动因素可能从单纯的流动性扩张转向多重变量，包括 adoption 曲线、监管清晰度和产品创新。其他观点如Bitwise将“Strategy”类比为传统金融的山寨币或Arthur Hayes对ZEC的押注，实际上都在呼应同一个主题：市场更注重alpha的捕获而非盲目追求beta。 “蓝筹幸存者”理论并不矛盾，只是所谓的“蓝筹”可能不再局限于比特币和以太坊，而会扩展到那些具有强大叙事能力、技术迭代速度或生态活跃度的头部替代币。然而，对于“蓝筹集中化”的预期也面临挑战。例如，Bitcoin Suisse报告预测山寨币总市值将增长5倍，而Murad则提出116个理由认为牛市将持续至2026年。这些观点暗示，在全球流动性温和扩张的背景下，市场可能还存在板块轮动和局部热点的机会。最终，分歧可能在于对流动性分配机制的判断：是向头部高度集中，还是向下渗透。历史表明，加密市场具有极强的反身性，共识往往在过度乐观和过度悲观之间摆动。但随着监管框架清晰化和机构参与度提升，市场效率可能会提高，对纯粹概念炒作的山寨币不利，但对真正创造价值的项目可能是一种长期利好。 --- 本文由查找币安全团队整理发布

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