分析师观点：市场情绪与链上结构同步指向熊市

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-23 09:01 | 10 次浏览 | 0 条回复

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根据CryptoQuant分析师Axel的观点，当前加密货币市场情绪与链上结构均呈现疲软状态。短期持有者面临浮亏，同时关键支撑位已经变成了阻力位。这一现象通常意味着市场正在经历从牛市向熊市的过渡。支撑位变为阻力位在技术分析中是一个经典的现象。当价格跌破过去多次被测试过且保持的支撑区域时，这一区域将变成强劲的阻力。因为在这个价格水平买入的投资者大多处于亏损状态，一旦价格反弹至他们的成本价附近，他们往往会选择抛售以减少损失，从而形成巨大的卖压，限制价格进一步上涨。链上数据，尤其是未花费交易输出（UTXO）的分布图，清晰地展示了这些关键价格水平上的筹码积累情况，为这一技术理论提供了可靠的数据验证。历史上的多篇文章揭示了一个反复出现的模式：市场疲软往往伴随着短期持有者（STH）的亏损和增量资金的不足。例如，去年十月的一份报告指出“短期交易者情绪处于临界点，增量资金依然不足”，这与目前的情况极为相似。这些短期持有者通常是市场中情绪波动较大的群体，他们的恐慌性抛售会加速价格下跌。从更宏观的链上结构角度来看，市场的健康状况取决于供需平衡。当需求（如新资金流入、机构买入）无法吸收市场上的卖压时，结构就会趋于疲软。几篇文章都提到了“结构性供需失衡”，这表明问题不仅仅是情绪上的，还涉及资金方面的因素。机构投资者的行为至关重要，他们既是市场稳定的支柱（比如去年三月的一份报告提到机构开始试探性买入），也可能成为卖压的来源（如去年八月的一份报告指出需要等待机构清算结束）。不同时间段的报告共同揭示了一个事实：加密货币市场具有明显的周期性，其走势受多种因素的复杂交织所影响，包括技术面、链上筹码结构以及宏观流动性等。当前分析师的观点表明，多个时间框架内的看跌信号已经形成共振，市场可能正面临更深层次的调整。对于交易者来说，尊重这些由数据确认的阻力位，同时密切关注链上资金流向和宏观环境的变化，是有效管理风险的关键。 --- 本文由查找币安全团队整理发布

分析师观点：市场情绪与链上结构同步指向熊市

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