3.62亿美元去哪了？Hyperliquid反击FUD，一场对账背后的去中心化路线之争

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-24 03:00 | 8 次浏览 | 0 条回复

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**作者：查找币安全团队** --- 2025 年 12 月 20 日，一篇发布在 [blog.can.ac](https://blog.can.ac) 上的技术文章《Reverse Engineering Hyperliquid》，通过逆向工程直接拆解了 Hyperliquid 的二进制文件，指控其存在从「资不抵债」到「上帝模式后门」等 9 项严重问题。文章直言：「Hyperliquid 是一个伪装成区块链的中心化交易平台。」面对 FUD，Hyperliquid 官方发布长文回应，或许这不仅是一次单纯的辟谣，更是一场关于「谁才是真正去中心化交易设施」的路线宣战。虽然官方成功澄清了资金安全问题，但在去中心化的某些敏感地带，仍留下了耐人寻味的「留白」。3.62 亿美元去哪了？「双账本」下的审计盲区指控中最具杀伤力的一点是：Hyperliquid 系统内的用户资产比链上储备少了 3.62 亿美元。如果属实，这意味着这是一家部分准备金运行的「链上 FTX」。但经过核查，这是一个因为「架构升级」导致的信息不对称误读。质疑者的审计逻辑是：Hyperliquid 储备金 = Arbitrum 跨链桥上的 USDC 余额。根据这一逻辑，他查看了跨链桥地址，发现余额确实少于用户总存款。Hyperliquid 回应称，正在经历从「L2 AppChain」向「独立 L1」的完全体进化。在这个过程中，资产储备变为了双轨制： - Arbitrum 跨链余额：39.89 亿 USDC（Arbiscan 可查） - HyperEVM 原生余额：3.62 亿 USDC（Hyperevmscan 可查） - HyperEVM 合约余额：0.59 亿 USDC 总偿付能力 = 39.89 亿 + 3.62 亿 + 0.59 亿 ≈ 43.51 亿 USDC。这一数字与 HyperCore 上的用户总余额（Total User Balances）完全吻合。所谓的「3.62 亿缺口」，恰恰就是已经迁移至 HyperEVM 的原生资产。这并非资金消失，而是资金在不同账本间的流转。 **9 点指控对账单：澄清了什么？回避了什么？** **已澄清的指控** - 指控：「CoreWriter」上帝模式 - 回应：官方解释这是 L1 与 HyperEVM 交互的接口（如质押），权限受限，并无挪用资金能力。 - 指控：3.62 亿资金缺口 - 回应：如上文所述，系未计算 Native USDC。 - 指控：未公开的借贷协议 - 回应：官方指出现货 / 借贷功能（HIP-1）文档已公开，处于预发布阶段，并非秘密运行。 **已承认但有合理解释的指控** - 指控：二进制文件含「修改交易量」代码 - 回应：承认存在。但解释为测试网（Testnet）残留代码，用于模拟费率逻辑，主网节点已物理隔离该路径，无法执行。 - 指控：只有 8 个广播地址能提交交易 - 回应：承认。解释为抗 MEV（最大可提取价值）措施，防止用户被抢跑。承诺未来会实行「多提议者」机制。 **回应缺失 / 模糊** 在我们的核对中，有两点指控在官方回应中未被正面提及或完全解决： - 指控：治理提案不可查询 - 回应：官方未在长文中回应此点。这意味着 Hyperliquid 的治理目前对普通用户而言仍是一个「黑盒」，你只能看到结果，看不到过程。 - 指控：跨链桥无「逃生舱」 - 回应：官方虽然解释了 POPCAT 事件中锁定桥是为了安全，但未反驳「无逃生舱」这一架构事实。这表明在当前阶段，用户资产进出高度依赖验证者集的放行，不具备 L2 Rollup 那样的抗审查强制提款能力。 **「拉踩」竞品** 这次风波最有趣的地方，在于它逼迫 Hyperliquid 亮出了自己的底牌，也让我们有机会重新审视 Perp 赛道的格局。官方在回应中罕见地「拉踩」了竞品，将枪口对准了 Lighter、Aster 甚至行业巨头 Binance。 --- *本文由查找币安全团队整理发布*

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