DeFi已失去其魅力

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-24 06:00 | 8 次浏览 | 0 条回复

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DeFi并未停滞，也未崩塌，但确实正在失去一种曾经最重要的东西——"探索感"。随着基础设施的完善和交易模式的固化，链上金融的参与方式正变得越来趋同。收益已成为基本预期，借贷更像是短期融资，激励主导了用户行为。虽然作者并非否定DeFi的价值，但他提出了一个更为复杂的问题：当效率和规模被充分优化后，DeFi是否还能够塑造新的行为，而不仅仅是为现有用户提供服务？ **人们使用DeFi的方式趋同化** 人们使用DeFi的方式正变得高度趋同。随着市场与基础设施的成熟，好奇心被谨慎所取代；收益从“用户主动承担风险去赚取的回报”演变成了“等待被支付的补偿”，参与也日益围绕激励展开。DeFi给人的感觉正在逐渐褪色。 **DeFi的演变** 在DeFi早期，一切都显得粗糙、未完成，甚至有些失控。混乱中却展现着开放的特质。然而，如今许多DeFi项目似乎只是用更干净的方式执行同一套剧本。虽然依然有效，但不再频繁开辟新的疆域，这改变了人们与DeFi的互动方式。 **DeFi优化的形态** DeFi之所以变得高度投机，是因为交易是第一个真正被大规模搬到链上的需求。在早期，交易者是第一批真正的“重度用户”。随着时间推移，收益不再只是回报，而成了一种参与的正当性证明。 **借贷变成了融资** DeFi中的借贷更像是短期融资，而不是传统意义上的信用借贷。主要借款人并非为了“期限”，而是为了仓位：杠杆、循环、基差交易、套利或方向性暴露。用户借钱，并非为了持有贷款。 **激励开启活动激增** 激励开启时，活动激增；而激励结束后，迅速消退。这种情况导致参与只在激励窗口内出现，难以构建长期存在的东西。 **信任问题** 多年来的漏洞、跑路和治理失败重塑了用户的心理，使得用户更为警惕。探索变成尽调，前沿变成清单。这种文化的转变使DeFi失去了部分魅力。 **DeFi的未来** DeFi需要构建让不同类型行为变得理性的结构，让资本在某些时候愿意留下，让收益不再只是数字，而是可以被真正承销的决策。DeFi的魅力不会通过重现DeFi夏季来找回，而是需要通过构建更为理性的系统。总的来说，DeFi并没有失败，但它需要更多的创新来吸引更广泛的用户群体，而不仅仅是服务一小部分用户。本文由查找币安全团队整理发布 --- 这篇文章以DeFi行业变化为主线，探讨了DeFi失去魅力的原因和可能的未来发展方向。通过对DeFi参与方式、借贷行为、激励机制和信任问题的分析，呈现了DeFi行业当前面临的挑战和需要解决的问题。同时，也指出了DeFi需要构建更为理性的结构来吸引更广泛用户群体的必要性。希望这篇文章能够帮助读者更好地理解DeFi行业的现状和未来发展趋势。

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