风投复盘2025：算力为王，叙事已死

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-24 07:00 | 10 次浏览 | 0 条回复

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在过去一年，区块链原生金融迎来了巨大的发展，涵盖了稳定币、去中心化借贷与交易、永续合约、预测市场和数字资产金库等五个维度。美国宽松的监管环境推动了项目数量和风险偏好的提升，为加密创新提供了良好的土壤。然而，对于长期投资者来说，除比特币外的代币和加密资产在2025年面临着巨大的挑战。 2025年是一个艰难的一年，代币持有者预期未来会有抛压，导致资产抛售；而支撑加密经济的做市商和交易平台则追求短期利益，导致市场结构问题日益严重。市场上的几家主要参与者在10月10日经历了结构性失效，引发了连锁反应。各种加密资产之间的相关性上升，表明行业参与者普遍在去杠杆化，尽管它们的基本面逻辑各有差异。 2026年可能会见证私人公司二级市场的大规模清算，同时可编程金融和“机器人货币”的愿景将继续推进。面对这一挑战，我们需要清晰地进行市值对标，为未来做好准备。在2025年，市场的强者愈强，弱者逐渐被淘汰。电力、半导体和稀缺算力等领域的公司表现抢眼，而传统基础设施公司的表现相对疲弱。在软件和数据领域，企业的表现也呈现出差异，强制性与可选性企业系统之间的分化较为明显。在2026年，我们将更加积极地寻找高新颖性机会，并在代币市场结构问题解决之前更多地投资于股权。市场的洗牌将会带来新的机遇，唯有谨慎前行，才能在激烈的竞争中脱颖而出。 --- 本文由查找币安全团队整理发布

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