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主流Perp DEX一览：假期流动性影响交易量回落，Lighter再度领跑
查找币:余老师
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2025-12-24 11:01
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根据最新数据显示，永续合约DEX市场呈现出几个关键特征。在主流平台之间，交易量频繁轮动，尤其是Lighter和Hyperliquid之间的竞争激烈。这反映了市场流动性和用户偏好持续变化。轮动的原因可能包括交易激励活动、费用竞争、底层技术效率（如交易速度和滑点）以及市场波动带来的交易机会。值得一提的是，交易量与总锁仓量（TVL）和未平仓合约量（OI）之间的关系并非完全正相关。举例来说，Hyperliquid通常具有更高的TVL和OI，但其交易量却与TVL较低的Lighter不相上下，甚至被反超。这表明不同平台的资本效率存在差异，Lighter可能通过其产品设计（如订单簿模式）吸引了更多高频交易或套利活动，实现了更高的资金周转率。Hyperliquid的大规模TVL和OI意味着其承载了更多长期头寸或作为保证金的价值存储。
在假期期间，交易量通常会下降，这是市场的典型行为。这种下降通常源于传统市场休市导致加密市场波动性降低，以及交易员活动减少。当流动性降低时，头部平台的网络效应和深度优势将更加明显，这可能是Lighter再度领跑的原因之一。从更宏观的角度来看，这些数据揭示了去中心化衍生品市场仍处于早期但高速竞争的阶段。平台之间的竞争尚未定型，技术架构、代币经济模型、用户体验和流动性的任何创新都有可能迅速改变市场格局。这种持续的竞争对行业是有益的，它推动了基础设施的不断改进，最终为用户带来更佳的交易体验。
**总结**
- 永续合约DEX市场呈现出动态变化的特征，尤其是Lighter和Hyperliquid之间的交易量激烈轮动。
- 不同平台的资本效率存在差异，Lighter通过产品设计吸引了更多高频交易，而Hyperliquid则承载更多长期头寸。
- 假期期间交易量普遍下降，加密市场波动性减弱，使得头部平台更加突出。
- 去中心化衍生品市场竞争激烈，技术、代币经济模型和用户体验的创新可能快速改变市场格局。
本文由查找币安全团队整理发布