2025年加密市场观察：新周期的启示

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-26 04:00 | 9 次浏览 | 0 条回复

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2025年，是一个市场结构发生根本性转变的一年。在这个新时代，我们看到了从散户投机到机构配置的范式转移，核心数据显示，机构持仓占比达到24%，而散户则撤离了66%。2025年的加密市场换手已经完成，这标志着机构时代的到来，传统的四年周期逻辑已经不再适用。本文将通过数据和逻辑，揭示2025年看似“最糟糕”的一年背后的真相。 ## 表面数据观察 2025年，传统资产的表现是：白银上涨130%，黄金上涨66%，铜上涨34%，纳斯达克上涨20.7%，标普500指数上涨16.2%。而加密资产方面，比特币下跌了5.4%，以太坊下跌了12%，主流山寨币下跌了35%至60%不等。从表面上看，加密市场的表现确实不容乐观，但如果仅仅关注价格，将会错过最重要的信号。 ## 机构主导的新市场 2024年1月比特币现货ETF获批，标志着市场主导权已经从散户转移到机构手中。数据显示BlackRock IBIT在短短228天内达到500亿美元AUM，成为史上增长最快的ETF。目前，机构投资者持有的比特币ETF总资产中，有89%集中在Grayscale、贝莱德和富达这三家机构手中。另外，86%的机构投资者已经持有或计划配置数字资产，显示出机构参与度不断上升的趋势。 ## 散户与机构的对比 2024年3月至2025年11月，长期持有者累计卖出了约140万枚比特币，总价值达1211.7亿美元。然而，这次供应释放并没有导致价格崩盘，原因在于机构和企业财库在吸收这些抛压。与之前单一爆发式分配不同，这次是多波持续分配，市场表现也不同于往年的周期。2025年，机构持续建仓，散户则呈现净卖出状态，这表明当前并非牛市的顶部，而是机构建仓期。 ## 2026年展望展望未来，虽然存在政策风险和选举结果的不确定性，但也伴随着投资机会。短期内，市场将在87,000美元至95,000美元的区间内震荡，机构将继续建仓；中期目标在120,000美元至150,000美元；长期则需要关注政策和选举结果对市场的影响。核心判断是，当前并非周期顶部，而是新周期的起点。 ## 结语 2025年标志着加密市场机构化进程的加速。尽管表面数据显示加密市场表现不佳，但实质上是最大规模的供应换手、最强的机构配置意愿、最明确的政策支持和最广泛的基础设施完善。价格的下跌并不代表市场的衰退，而是新时代的开始。作为投资者，我们应当关注结构性趋势，2026年的关键看点包括市场结构法案立法进展、战略比特币储备扩展可能性以及政策延续性。在市场结构发生根本性改变时，旧的估值逻辑将失效，新的定价权将重新确立。本文由查找币安全团队整理发布 --- 原文链接：[原文标题](原文链接)

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