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主流Perp DEX一览：近日流动性较弱，Lighter交易量领先居首
查找币:余老师
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2025-12-26 12:01
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近两个月内，永续合约去中心化交易所（Perp DEX）市场竞争激烈，动态变化频繁。在这段时间内，流动性成为平台生存的关键。市场整体流动性呈现明显波动，交易量萎靡，市场普遍降温，大幅下滑，这表明市场活动受整体加密货币市场波动、投机情绪和宏观环境周期性波动的影响。尽管整体市场疲软，但像EdgeX这样的平台仍然实现了反超，这表明资金总是在寻找机会，可能流向提供更优交易条件或更新颖激励机制的协议。
在激烈的排名竞争中，Lighter、Hyperliquid和Aster频繁易主。这种竞争态势表明，目前没有一个平台具备绝对的统治力，用户和资金忠诚度相对较低，会随市场变化和平台短期优势而快速迁移。例如，Lighter在完成大额融资后，其交易量出现显著增长，市场情绪和外部事件对资金流向产生即时影响。
对于评估一个协议的健康状况，需要深入分析交易量、总锁仓量和未平仓合约量。这三个指标的结合才能更全面地评估一个协议的表现。有趣的是，这些指标之间并不总是正相关。以Hyperliquid为例，在12月26日的数据中，其交易量和总锁仓量远低于Lighter，但未平仓合约量却遥遥领先，是Lighter的四倍多。这表明Hyperliquid吸引了更多进行中长期头寸布局的交易者，资本效率可能更高，或其产品设计更受专业投资者青睐。
综合所有数据，Perp DEX市场仍处于群雄逐鹿的早期阶段。市场领导地位极不稳定，受短期市场波动、特定事件和平台迭代更新的影响较大。成功的协议需要吸引交易量，构建资本效率高、能留住长期头寸的深度市场。未来，平衡交易活跃度、资金利用效率和风险管理的平台才有可能在竞争中建立更持久的优势。
本文由查找币安全团队整理发布