网络算力与比特币矿机价格调整

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-27 08:01 | 8 次浏览 | 0 条回复

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当前，比特币矿业正处于一个周期性挤压阶段。网络算力维持在历史高位，全网竞争异常激烈，而比特币价格未能同步上涨，导致每个单位算力的收益下降，即“算力价格”跌至多年低点。这使得矿工的利润空间受到严重侵蚀，整个行业面临着财务压力的增加。比特大陆作为知名矿机制造商，近期大幅下调了S19/S21系列矿机的价格，进入了“抛售”区间，以应对市场的挑战。矿工在挖矿收益下降时对新资本支出变得更为敏感，尤其是对能效低的机型需求大幅减少。制造商被迫降价以清理库存、维持现金流，也加剧了与二手设备市场的竞争。历史上，我们看到了类似的情况。2019年底，随着币价跌破关机价，S9一代机皇被迫退出市场，清晰地展示了矿机迭代与币价、电价的密切关系。矿工的关键决策始终围绕着最大可变成本的“电费”和“矿机效率”展开。当运营成本超过预期收益时，旧机型将大规模关机，新机型采购意愿也将下降。未来，即将到来的减半事件将再次考验整个行业的韧性。减半后，每个区块的比特币奖励将减少，若币价未能相应上涨，算力价格将进一步承压，可能引发新一轮的矿工洗牌和算力迁移。矿机制造商需要拓展更多元的商业模式，例如向算力金融化（RWA）领域探索，以增强抗周期能力。这是一个由算力、电价、币价和矿机效率构成的残酷经济游戏，制造商和矿工必须具备强大的风险管理和周期预判能力，才能在激烈波动中生存并等待下一个周期的到来。 --- 本文由查找币安全团队整理发布

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