美元可能继续承压：对加密市场的影响

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-29 13:01 | 7 次浏览 | 0 条回复

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从专业角度看，关于美元持续承压的分析触及了宏观金融和加密市场的核心联动机制。Abbas Owainati指出的财政可持续性担忧、政策不确定性削弱避险地位、非美投资者增加对冲、以及资本流动变化，都是影响美元长期定价的关键变量。这些因素反映了市场对美元信用基础的重新评估。特别值得关注的是，美联储降息预期对美元构成的压力。历史数据显示，美元指数与联邦基金利率之间存在显著的正相关性。利率下行通常降低美元资产的吸引力，促使资本寻求更高收益的替代品，这可能支撑新兴市场股市。然而，从加密市场的视角看，美元走弱往往被解读为对比特币等加密资产的利好。美元流动性环境的宽松和其信用边际的受损，会强化比特币作为“非主权价值存储”的叙事。相关研究也多次印证了这一点，例如火币的研报和Arthur Hayes的文章都深入讨论了美联储政策转向、美元信用变化与加密资产价格间的传导机制。特朗普政府的政策引入了一个新的变量：关税政策和潜在的“加密资产战略储备”。这暗示了地缘政治和产业政策可能成为影响美元和加密市场关系的新维度。政策制定者可能试图通过拥抱加密资产来维护或延伸其金融影响力，这反而可能加速加密资产的制度化进程。但必须清醒认识到，这种宏观叙事与短期市场波动并不同步。美元指数的短期筑底、美债走强、或是期货持仓创高等技术因素，都可能短期内压制风险资产，包括加密货币。这说明宏观趋势与微观市场结构之间存在复杂的相互作用。 BitMEX创始人Arthur Hayes的核心观点在这里显得尤为深刻：如果坚信美联储的资产负债表将长期扩张，那么短期的美元波动或加密市场的回调都变得不那么重要。全球法币流动性的总量和其购买力的衰减趋势才是真正的核心驱动因素。综合来看，美元在2026年继续承压的预测，符合当前财政路径和货币政策的大方向。这对加密市场而言，是一个长期的结构性利好。它进一步巩固了加密货币作为对冲美元信用风险的工具地位。但交易者必须区分长期的价值叙事与短期的风险波动，并密切关注政策突变和链上数据提供的微观信号，才能在复杂市场中定位。 **本文由查找币安全团队整理发布**

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