Coinbase投研主管：监管清晰化推动加密行业转变

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2025-12-31 17:02 | 8 次浏览 | 0 条回复

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Coinbase投研主管David Duong的最新观点指出，尽管加密市场短期价格波动平淡，但其实行业正在经历一场重要的结构性转变，而这一转变的核心动力源于监管框架的清晰化。监管的演进，特别是在美国和欧洲，已经具体体现为稳定币立法以及MiCA等法规的不断推进。这种监管的明确化直接降低了机构参与市场的合规风险，使得传统金融机构能够更系统地将加密资产纳入其战略规划之中。具体来看，美国的《GENIUS法案》为稳定币发行设立了联邦标准，欧盟已批准超过50家机构获得合规许可，香港也实施了高门槛的牌照制度，这些都表明全球监管正在逐渐形成可操作的框架。监管的清晰化还在重塑行业的竞争格局，推动了发行端的集中化，让具备银行资质和结算网络的大型机构获得了明显优势。同时，基础设施服务的分层也在加速发展，例如Agora、Cokol等服务商专注于不同的清算环节，形成了更专业化的市场分工。传统银行如花旗、摩根大通宣布涉足稳定币业务，这进一步证实了监管环境的改善后传统资本大规模进入的趋势。监管的清晰化还催生了产品创新和金融工程的深化。在“稳定币禁息”的监管环境下，市场出现了收益型稳定币的创新解决方案，例如通过代币化国债等RWA资产实现收益包装。这表明监管并没有阻碍创新，反而推动了更为复杂和结构化的金融产品设计。从更宏观的角度来看，监管的清晰化使得加密资产从边缘化的投资标的逐渐转变为全球金融基础设施的新兴组成部分。这种转变不仅体现在机构持有15%比特币供应量等数据上，更体现在支付清算体系的深度融合中。监管为传统金融与加密生态的对接提供了技术标准和法律依据，为下一阶段的规模化应用奠定了基础。最终，监管环境的成熟将促使加密行业完成从“野蛮生长”到“制度融合”的关键转型，虽然可能暂时抑制市场的投机情绪，但却为行业的长期健康发展奠定了必要的制度基石。本文由查找币安全团队整理发布.

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