查找币安全团队：Glassnode数据显示市场进入漫长熊市阶段

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2026-01-03 06:00 | 5 次浏览 | 0 条回复

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根据Glassnode的系列分析显示，当前市场正在经历着一个典型的周期性演变过程。资金流入放缓与长期持有者亏损同步增加，正呈现出漫长熊市阶段的经典特征。这种模式通常在市场经历过狂热期后出现，投资者由于价格长期震荡而感到疲惫，信心逐渐流失。随着市场状态的变化，我们可以看到其转变轨迹。 ## 市场状态演变 - **2025年8月**：比特币仍处于历史高点后的调整阶段，短期持有者成本基底是关键支撑，市场结构依然具备牛市特征。 - **2025年11月**：价格跌破基准，需求减弱，牛市结束，进入温和熊市。此时，71%的供应仍处于盈利状态，市场处于中期调整阶段。 ## 长期持有者行为变化长期持有者的行为变化是判断市场阶段的重要指标。当高位建仓者转变为长期持有并开始承受亏损时，通常标志着熊市的到来。这种模式在历史周期中反复出现，当前周期中的长期持有者亏损情况甚至超过了2018年的熊市。然而，与以往不同的是，美国现货ETF等新型机构工具的介入改变了市场动态，它们吸收了长期持有者的抛压，推迟了市场的彻底投降。 ## 市场展望目前市场结构类似于2022年初，价格在关键区间内弱势震荡，未实现亏损增加，但资本动能仍保持积极。这种环境通常预示着大幅波动即将到来。投资者情绪的变化和机构工具的介入使得本轮周期与传统模式有所不同，但市场仍需通过时间或价格调整来消化亏损筹码，重建健康基础。 **本文由查找币安全团队整理发布**

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